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第一部分 融资流程1

第一章 简介3

第二章 计划与调整——以终为始6

计划流程概览7

战略规划9

更新的预测26

公司估值26

第三章 收购、资本结构调整和退出36

收购36

出售公司，创造股东流动性40

第四章 资本结构和融资策略43

引入驱动力47

设定责任限额64

第五章 资金来源与预期收获68

自我融资来源及技术71

个人投资者（私募，而不是来自天使投资者或机构投资者）81

天使投资人82

商业银行94

资产抵押贷款人99

商业金融公司114

租赁公司116

私募股权119

风险投资基金122

夹层基金155

收购基金160

对冲基金167

战略或行业投资者——企业风险投资169

商业银行171

社区发展倡议及政府机构172

微型公共实体197

特许费融资200

第六章 权益和债务融资：文件准备、资本监管的途径和期望206

债务和权益的基础定义206

债务工具209

贷款文件214

权益工具259

股权投资的相关文件262

遵守证券法规288

第七章 专家支持——参与者及其角色定位297

律师297

董事会299

投资银行302

会计师308

咨询公司／顾问312

总结313

第八章 完成融资314

流程自检314

结束语321

第二部分 案例研究323

案例1 资产抵押贷款人：应收账款融资326

公司概况326

案例概况327

交易渠道和流程329

关于供稿人330

案例2 资产抵押贷款人：高风险贷款331

公司概况331

案例概况333

交易渠道和流程334

报告要求334

关于供稿人335

案例3 资产抵押贷款人：债权人的利益分配336

公司概况336

案例概况336

银行对局势日益恶化的反应337

债权人利益分配融资338

报告要求338

管理层收购陷入财务困境的公司338

债权人利益分配的定义339

法律通告340

总结340

关于供稿人341

案例4 资产抵押贷款人：收购342

公司概况342

案例概况342

目标公司343

贷款及其他事宜343

利基市场专业贷款机构344

与卖方的最后会议345

资金结构346

交易渠道及流程347

报告要求347

关于供稿人347

案例5 资产抵押贷款机构：扭亏为盈融资348

公司概况348

扭亏为盈348

案例概况348

关于公司349

行业情况349

其他贷款机构350

国内税务总局350

利基市场专业贷款机构351

银行351

应付账款352

对公司的好处352

GCC对公司的观点353

交易安排和流程353

贷款契约354

报告要求354

关于供稿人354

案例6 资产抵押贷款机构：增长融资355

公司概况355

介绍355

案例概况355

现有贷款356

资产抵押贷款357

公司358

不能给予帮助的股权公司358

利基市场专业贷款机构358

交易渠道和流程359

报告要求359

关于供稿人360

案例7 商业金融，贸易融资361

公司概况361

近期完成的交易363

关于供稿人364

案例8 天使投资者，初始融资和公司出售365

公司概况365

案例概况365

经验教训／交易过程中适用的经验368

关于供稿人368

案例9 风险投资，早期增长股权370

公司概况370

案例概况371

投资机会和交易371

投资后期和市场退出372

吸取的教训和适用的经验372

关于供稿人373

案例10 特许使用费融资（提成费融资）375

公司概况375

案例概况375

投资或贷款机会的策略和分析376

融资376

交易后的问题377

交易过程中的教训和适用的经验377

关于供稿人377

案例11 风险资本、增长股权378

公司概况378

案例概况379

交易牵头者379

谈判过程中所解决的关键问题380

投资策略和分析380

投资后的问题381

交易过程中的教训和适用的经验381

关于供稿人381

案例12 社区发展金融，信托投资基金382

公司概况382

案例概况383

公司分析和市场384

控股／SJF风险投资Ⅰ的退出目标385

交易过程中的教训和适用的经验386

2004年以来的发展387

案例13 收入共享的债务389

公司概况389

案例概况390

投资策略和分析391

投资后期的问题391

从交易流程中所吸引的教训392

关于供稿人392

案例14 夹层投资393

公司概况393

投资结构和能力394

案例概况394

融资394

关于供稿人394

案例15 私募股权：通过收购退出395

公司概况395

案例概况396

投资策略和分析396

退出396

案例16 私募股权：管理收购／合伙人退出397

企业概况397

案例概况397

交易398

交易完成后的问题399

退出399

综述399

关于供稿人400

案例17 私募股权：业务重组401

公司概况401

案例概况401

交易日期：2003年10月9日402

投资策略和分析402

交易后期的问题403

Meriturn合伙人公司的控制角色和Dunn纸业的报告关系403

持有或退出目标403

收购过程中吸取的教训和适用的经验403

关于供稿人404

案例18 私募股权：管理层参与的收购405

公司概况405

案例概况405

交易日期：2003年12月5日406

投资策略和分析406

投资后期的问题407

Meriturn合伙公司的控制角色和Johnston纺织公司的报告关系407

持有或退出目标408

收购过程中吸取的教训和适用的经验408

关于供稿人408

案例19 私募股权：从公开交易到私人交易410

企业概况410

案例概况410

分析及市场411

投资的策略和分析411

交易时间：2003年10月30日413

投资后的问题414

经验教训／交易过程中适用的经验415

关于供稿人415

案例20 私募股权：收购和发展策略417

企业概况417

案例概况418

投资战略及分析418

投资后事宜419

经验教训／增长过程中适用的经验419

关于供稿人420

附录421

附录A 公司金融基础知识423

基础423

公司的目标424

传统的目标426

风险的基础428

权益成本434

衡量投资收益436

投资决策规则440

现金流为基础的决策规则441

债务和权益之间的连续体443

资本结构变化的框架445

股利政策447

股息的历史证据449

附录B 财务报表450

利润表450

资产负债表452

现金流量表460

附录C 贴现率461

附录D 贵公司能担负多快的增长？464

增长的三个杠杆465

最高的自我融资增长率469

拉动杠杆470

增加框架的复杂性473

在多个周期中投资474

把经营与资产管理相结合477

最具潜力的增长源泉477

附录E 初创公司的说明481

现金流481

诱惑与谬误（一个真实的案例）481

缴纳所得税483

早期成功的风险484

附录F 会计原理——GAAP和IFRS485

一般公认的会计准则485

趋同486

蓝图488

致谢489