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第一篇 理论研究第一章 绪论3

1.1 研究背景与意义3

1.1.1 研究背景3

1.1.2 理论意义4

1.1.3 现实意义5

1.2 文献综述6

1.2.1 国外研究综述6

1.2.2 国内研究综述15

1.3 主要研究方法17

1.4 研究内容与创新之处18

1.4.1 主要研究内容18

1.4.2 研究的创新之处21

第二章 风险与企业风险24

2.1 风险概念的梳理24

2.1.1 风险的界定24

2.1.2 风险定义的归纳和梳理26

2.2 风险分类的梳理28

2.3 企业风险概念的梳理30

2.3.1 系统风险与非系统风险32

2.3.2 经济风险、营业风险与财务风险32

2.4 企业风险的识别和度量35

2.4.1 企业风险的识别36

2.4.2 企业风险的度量37

本章小结41

第三章 杠杆、经济杠杆和微观经济杠杆43

3.1 杠杆和经济杠杆43

3.2 微观经济杠杆45

3.2.1 微观经济杠杆的经济学描述45

3.2.2 微观经济杠杆的数学定义47

3.2.3 微观经济杠杆的值域分析48

3.3 经营杠杆和财务杠杆50

3.3.1 经营杠杆和财务杠杆的定义及作用机理51

3.3.2 经营杠杆和财务杠杆的计量52

本章小结57

第四章 基于收益流和现金流的微观经济杠杆体系研究59

4.1 基于收益流的微观经济杠杆体系研究59

4.1.1 收益流函数体系的构建59

4.1.2 经营杠杆的分解及简便计算61

4.1.3 财务杠杆体系的建立63

4.1.4 联合杠杆体系的建立66

4.2 基于现金流的微观经济杠杆体系研究70

4.2.1 现金流杠杆体系的内涵及其运用前提70

4.2.2 现金收支平衡点分析70

4.2.3 现金流杠杆体系的建立72

本章小结79

第五章 企业风险与微观经济杠杆的互动关系研究80

5.1 决策、结构、杠杆与风险的联动关系80

5.2 风险由外到内的导入机制82

5.2.1 影响企业风险的外部变量82

5.2.2 风险的导入机制85

5.3 风险在企业内部的传导机制86

5.4 风险由内向外的传导和转嫁机制88

5.4.1 利用杠杆调整结构89

5.4.2 杠杆选择要注意的问题90

5.5 从亚洲金融危机反观企业风险的传导机理91

5.5.1 宏观财政体系、金融体系与企业微观财务体系在财务结构上的同构性91

5.5.2 微观风险的传导蔓延对宏观经济的影响分析92

本章小结93

第二篇 实证研究、应用研究与软件开发第六章 微观经济杠杆的实证研究97

6.1 不同行业企业的杠杆值域的统计描述97

6.1.1 研究对象97

6.1.2 数据来源97

6.1.3 样本筛选98

6.1.4 研究假设98

6.1.5 基本数据的确定98

6.1.6 实证结果100

6.2 同行业企业杠杆度的比较分析106

6.3 微观经济杠杆合理值域的确定及实证分析111

6.3.1 微观经济杠杆合理值域的确定方法111

6.3.2 两种确定方法的理论假设和统计检验112

6.3.3 我国冶金类上市公司微观经济杠杆合理值域的实证分析116

本章小结120

第七章 微观经济杠杆与β值相关关系的实证研究121

7.1 样本选择及研究方法121

7.1.1 研究对象及数据来源121

7.1.2 研究方法和计量模型121

7.2 实证结果分析122

7.2.1 β与DOL、DFL的统计关系122

7.2.2 DOL、DFL的均衡假设检验122

7.3 微观经济杠杆与β值相关关系的实证研究结论126

7.4 研究的局限性128

本章小结128

第八章 微观经济杠杆的应用研究130

8.1 中美公司财务杠杆运用的比较分析130

8.1.1 美国公司主动运用财务杠杆的情况130

8.1.2 我国上市公司运用杠杆的情况134

8.1.3 原因分析135

8.1.4 对公司决策层有效运用财务杠杆的建议136

8.2 经营杠杆与财务杠杆应用前提条件分析138

8.2.1 应用经营杠杆与财务杠杆原理进行分析预测的前提条件138

8.2.2 经营杠杆与财务杠杆在利润预测中的应用139

8.2.3 杠杆度为负值的讨论141

8.2.4 小结144

8.3 微观经济杠杆对企业不同利益主体的影响145

8.3.1 企业的不同利益主体146

8.3.2 微观经济杠杆对不同利益主体的影响147

8.3.3 杠杆转移收益和风险的具体效应149

8.3.4 微观经济杠杆对不同利益主体影响在企业经营过程中的应用150

8.4 经营杠杆指标的分解及其在投资决策中的应用151

8.4.1 对经营杠杆支点的分解及经营杠杆度指标体系的建立151

8.4.2 经营杠杆指标体系在投资决策中的应用153

8.5 经营杠杆在调节中小型生产企业经营风险中的应用154

8.5.1 中小型生产企业的经营风险和经营杠杆的特点154

8.5.2 利用经营杠杆调节中小型生产企业的经营风险154

8.6 微观经济杠杆在资本运营中的应用——杠杆收购156

8.6.1 利用杠杆进行收购的原因157

8.6.2 杠杆收购中的财务风险控制159

8.7 微观经济杠杆的应用实例和应用模型160

8.7.1 微观经济杠杆在财务预警中的应用实例160

8.7.2 微观经济杠杆在利润预测中的应用模型162

本章小结167

第九章 期权与微观经济杠杆168

9.1 股票期权对微观经济杠杆的影响168

9.1.1 股票期权对公司经营杠杆的影响168

9.1.2 股票期权对公司财务杠杆的影响169

9.1.3 思考和建议171

9.2 实物期权、不确定性与杠杆效应172

9.2.1 实物期权与杠杆172

9.2.2 实物期权对公司杠杆的影响探讨173

9.2.3 思考和建议177

本章小结177

第十章 我国上市公司财务失败预测的实证分析179

10.1 样本选择及计量模型179

10.1.1 研究对象及数据来源179

10.1.2 计量模型181

10.2 实证结果分析182

10.2.1 Z计分模型指标对我国证券市场的适用性182

10.2.2 Z计分模型对样本的分类正确率187

10.2.3 对Z计分模型临界值的重估与检验188

10.3 结论与局限性190

本章小结191

第十一章 企业风险测评软件的研究开发192

11.1 系统分析192

11.1.1 定性化分析193

11.1.2 定量化分析195

11.2 概要设计219

11.2.1 环境风险219

11.2.2 定性化风险221

11.2.3 定量化风险223

11.3 详细设计226

11.3.1 环境风险226

11.3.2 定性化风险229

11.3.3 定量化风险231

本章小结231

第十二章 回顾与总结232

12.1 研究计划要点及执行情况概述232

12.1.1 按研究计划已执行的要点232

12.1.2 做了调整的研究要点233

12.2 研究工作主要进展和所取得的成果233

12.2.1 风险和企业风险理论研究方面的成果233

12.2.2 微观经济杠杆理论研究方面的成果235

12.2.3 企业风险与微观经济杠杆之间关系的理论研究成果237

12.2.4 企业风险与微观经济杠杆之间关系的实证研究成果238

12.2.5 企业风险与微观经济杠杆之间关系的应用研究240

12.2.6 专题研究243

附1 企业调查问卷、调查结果及统计分析245

附2 部分原代码设计254

附3 软件操作说明259

参考文献272