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第一章 绪论1

第一节 选题背景及意义1

第二节 相关概念的界定2

一、资本市场和证券市场2

二、关于证券市场开放的界定3

三、关于整合的界定4

四、我国投资银行的界定5

第三节 本书的研究内容与研究方法6

一、研究内容6

二、研究方法6

第四节 本书的结构安排7

第二章 证券市场开放的相关理论9

第一节 国际资本流动的一般模型9

第二节 费雪的国际资本流动理论11

第三节 古典国际证券投资理论12

第四节 现代投资组合理论12

一、基本内容13

二、证券选择与专业化投资14

第五节 金融深化理论15

第六节 金融服务贸易自由化理论16

一、比较优势理论17

二、产业内贸易理论18

第三章 证券市场开放的国际经验21

第一节 成熟证券市场开放的经验22

一、美国证券市场的开放22

二、英国证券市场的开放23

三、日本证券市场的开放24

第二节 新兴证券市场开放的经验27

一、拉丁美洲新兴国家证券市场的开放27

二、亚洲新兴国家和地区证券市场的开放30

第三节海外证券市场对外开放的经验总结32

一、做好开放前的准备工作32

二、采取循序渐进的方式开放证券市场32

三、健全完善的金融监管体系是证券市场开放的前提33

第四章 中国证券市场开放的历程及现状分析34

第一节 中国证券市场发展概述34

第二节 我国上市公司概况36

第三节 我国证券公司现状39

一、证券公司分布情况40

二、证券公司经营业务情况40

三、证券公司财务指标状况43

第四节 我国证券市场的开放历程及现状47

一、证券融资的开放48

二、证券投资的开放55

三、证券服务业的开放68

第五章 中国股市的超额收益率构成及与世界股市的整合程度——基于ICAPM模型75

第一节 关于证券市场整合的研究综述75

一、国外研究75

二、国内研究80

三、关于证券市场开放程度的度量81

第二节 国际资本资产定价模型（ICAPM）简介及其估计方法82

一、传统的资本资产定价模型（CAPM）82

二、国际资本资产定价模型（ICAPM）84

三、多元GARCH-M模型估计ICAPM86

第三节 我国股票市场与世界股票市场整合程度的实证分析——基于ICAPM模型89

一、指标的选取及数据来源89

二、样本的统计描述及相关检验91

三、ICAPM模型的估计结果93

本章小结95

第六章 证券市场开放对我国股价收益率波动的影响97

第一节 关于证券市场开放对收益率波动的影响97

一、国外研究97

二、国内研究98

第二节 度量波动性的模型方法99

一、ARCH模型100

二、GARCH模型101

三、非对称GARCH模型101

四、波动的非对称性检验102

第三节 证券市场开放与股价收益率波动之间的关系103

一、证券市场开放对收益率波动水平的影响104

二、证券市场开放对收益率波动性质的影响104

第四节 实证研究——QFII的引入是否增加了我国股票市场的波动105

一、指标选取及数据来源105

二、样本的统计描述106

三、单位根检验107

四、我国股市收益率波动的性质——确定基准模型108

五、我国证券市场开放对股市波动水平和性质的影响110

本章小结112

第七章 中国大陆股票市场与海外股票市场之间的联动关系113

第一节 关于不同股市间信息传递的研究115

一、国外研究115

二、国内研究116

第二节 中国大陆股票市场与其他股票市场间的非线性协整关系117

一、门限协整模型117

二、数据来源及样本描述119

三、线性协整检验123

四、非线性协整检验及估计结果124

第三节 中国大陆股票市场与其他股票市场收益率间的溢出效应131

一、多元非对称VAR-BEKK-GARCH模型131

二、样本描述及相关检验133

三、实证结果135

本章小结142

第八章 中国资本市场开放展望144

第一节 渐进式开放中国资本市场144

一、以国家金融安全为前提，渐进式开放资本市场144

二、资本市场开放的顺序144

三、开放资本市场应与外汇管制程度相协调145

第二节 基于多层次资本市场需要，建立国际板市场146

一、国际板建设的可行性148

二、境外股票的发行模式149

三、国际板建设中的障碍149

第三节 开放债券市场151

一、丰富债券品种，优化市场结构152

二、建立完善公正可信的信用评级体系154

第四节 推动金融衍生产品市场创新154

第五节 提高监管能力适应资本市场开放157

一、国外证券市场的监管模式157

二、我国资本市场开放的监管对策158

第九章 开放背景下的中国投资银行162

第一节 发展中的中国投资银行162

一、中国投资银行的发展阶段163

二、证券公司的发展前景167

第二节 开放背景下中国投资银行面临的挑战169

一、资本资产实力的挑战169

二、赢利模式的挑战170

三、业务创新挑战172

四、人才素质的挑战174

五、业务管理模式的挑战174

六、组织模式的挑战176

七、国内市场的挑战177

八、国际化过程中的挑战179

第三节 开放背景下中国投资银行的转型179

一、赢利模式：向多元化与专业化并重模式转型180

二、组织模式：向集团化与金融控股公司模式转型181

三、投资理念：向全面价值投资转型183

四、业务创新：向综合化、个性化、增值服务转型185

五、融资模式：向债权融资与债务融资并重转型191

六、国际业务：拓展领域，积极备战，逐步增强竞争实力192

七、风险管理：综合运用VaR法与压力测试法194

八、经营决策：向境内市场与境外市场并重转型198

第四节 开放背景下中国投资银行研究模式转型198

一、我国证券公司的研究模式与问题199

二、国外投资银行的研究模式及特点203

三、我国证券公司研究转型思考205

参考文献209