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第一章 引言1

第一节 本书的选题意义1

第二节 本书的研究内容2

1.2.1国债利率期限结构曲线的估计和精度比较研究2

1.2.2中国利率风险的表现特征分析3

1.2.3中国利率期限结构变动的决定因素分析3

1.2.4中国利率期限结构动态变化规律研究4

1.2.5基于利率预测的三因素久期配比免疫策略研究4

第三节 国内外文献综述5

1.3.1关于国债利率期限结构曲线的估计和精度比较研究的文献综述5

1.3.2关于国债利率期限结构曲线风险特征研究的文献回顾9

1.3.3关于国债利率期限结构曲线和宏观经济变量之间相互关系的研究文献综述11

1.3.4关于国债利率期限结构曲线动态变化规律的研究文献综述15

1.3.5关于国债利率风险管理的研究文献综述19

第二章 中国国债利率期限结构曲线的估计与精度比较第一节 引言与文献回顾25

第二节 用Fama—Bliss方法估计国债即期利率29

2.2.1样本数据29

2.2.2用Fama—Bliss方法估计离散的即期利率29

第三节 用面板数据估计Nelson—Siegel曲线30

2.3.1模型建立和估计30

2.3.2 Nelson—Siegel曲线的特征分析32

2.3.4估计结果及其分析35

2.3.5估计结果精度比较分析40

第四节 结论45

第三章 中国国债利率期限结构的风险特征及其内含信息研究48

第一节 引言与文献回顾48

3.3.1关于本章中分析使用收益率曲线估计问题的简单回顾与说明48

3.3.2关于利率期限结构风险变动特征的研究回顾49

第二节 模型数据来源说明50

第三节 中国利率期限结构的风险特征51

3.3.1利率期限结构的基本特征51

3.3.2影响利率期限结构变动的风险来源54

3.3.3利率期限结构风险特征的动态分析64

第四节 结论与建议66

第四章 利率期限结构同宏观变量的相互关系影响分析70

第一节 引言及理论回顾分析70

4.1.1利率期限结构风险特征与宏观经济变动趋势的静态研究71

4.1.2利率期限结构曲线同货币供应、产出以及物价水平的动态作用研究72

第二节 样本数据采集和数据来源74

第三节 利率期限结构曲线同宏观变动变化趋势相关性研究74

第四节 利率期限结构曲线同货币供应、产出和物价水平的动态作用研究77

4.4.1货币冲击和预期通胀率对于利率期限结构的影响77

4.5.2利率变化持续的时间以及对于产出的影响分析80

第五节 结论87

第五章 国债利率期限结构曲线的动态变化规律研究90

第一节 基本理论回顾90

第二节 模型数据来源说明93

第三节 期限结构曲线的动态变化规律的拟合建模93

5.3.1基于时间序列的利率动态变化建模研究94

5.3.2基于Nelson—Siegel曲线参数的时间利率动态变化过程序列建模研究96

5.3.3基于货币供应量增长率的利率期限结构动态变化规律建模研究103

第四节 利率期限结构曲线动态建模预测结果比较分析104

第五节 结论110

第六章 基于利率预测的三因素久期配比免疫策略研究114

第一节 文献综述和理论介绍114

第二节 模型数据来源说明117

第三节 利率风险管理的主要方法回顾与比较117

6.3.1再定价模型118

6.3.2到期日模型118

6.3.3利率互换模型119

6.3.4久期模型119

第四节 Nelson—Siegel曲线久期配比策略126

6.4.1我国国债期限结构曲线的基本风险特征对于构建久期配比策略的意义127

6.4.2利用Nelson—Siegel曲线构建久期配比策略128

6.4.3利用Nelson—Siegel曲线构建久期配比策略的免疫效果比较分析130

6.4.4在利率预测的基础上改进Nelson—Siegel曲线构建久期配比策略133

6.4.5改进后的Nelson—Siegel曲线构建久期配比策的略免疫效果135

第五节 结论136

第七章 结论和政策建议139

第一节 本书的主要结论139

第二节 本书的主要创新点145

第三节 政策建议146

第四节 需要进一步研究的问题147