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第1章 绪论1

1.1 研究背景与意义1

1.2 研究方法与研究对象4

1.2.1 研究方法4

1.2.2 研究对象界定5

1.3 主要研究内容12

1.4 研究的主要结论与创新之处17

上篇 投资研究篇23

第2章 研究述评与理论基础23

2.1 文献综述23

2.1.1 投资与经济增长研究的一般回顾23

2.1.2 民营企业投资与民营经济增长研究的文献综述27

2.2 研究的理论基础28

2.2.1 投资总量与经济增长28

2.2.2 投资结构与经济增长30

第3章 投资总量变动与民营经济发展32

3.1 民营企业投资总量变动的特征分析32

3.1.1 固定资产投资总量的变动特征33

3.1.2 人力资本的构成及水平38

3.2 物质资本、从业人数与民营经济增长的相关分析41

3.2.1 回归分析42

3.2.2 滤波分析及脉冲响应分析45

3.3 人力资本投资与民营经济发展相关性分析51

3.3.1 数据分析51

3.3.2 模型构建53

3.3.3 实证分析54

3.4 结论56

第4章 投资结构演变与民营经济发展59

4.1 投资的产业结构分析59

4.1.1 物质资本投入的产业结构特征59

4.1.2 劳动力投入的产业结构特征62

4.2 投资产业结构变动对民营经济发展的贡献分析64

4.2.1 模型构建64

4.2.2 实证分析65

4.3 小结68

中篇 融资研究篇71

第5章 民营企业融资的相关理论71

5.1 信贷配给理论71

5.1.1 信息不对称、逆向选择与道德风险72

5.1.2 信贷配给的原因73

5.2 中小企业金融成长周期理论77

第6章 民营企业融资演变轨迹与特征79

6.1 民营企业总体发展状况分析79

6.1.1 民营企业对经济发展的贡献79

6.1.2 民营企业发展的特点82

6.1.3 民营企业发展过程中存在的问题84

6.2 民营企业融资轨迹的阶段划分87

6.2.1 民营企业融资轨迹的阶段划分87

6.2.2 关于民营企业的再说明91

6.3 民营企业融资特征分析92

6.3.1 市场机制确立期（1986—1993年）92

6.3.2 市场机制发展期（1994—1996年）97

6.3.3 市场机制完善期（1997年至今）105

第7章 浙江民营企业融资经验借鉴及其启示114

7.1 民营企业对民间金融的利用114

7.1.1 民间金融的主要类型及特点115

7.1.2 民间金融对民营企业发展的作用121

7.1.3 民间金融蕴涵的风险及负面影响124

7.1.4 民间金融的发展经验126

7.2 中小企业信用担保体系的发展经验130

7.3 利用风险投资促进中小企业发展136

7.3.1 风险投资发展现状136

7.3.2 风险投资发展的成功经验139

第8章 产权制度与民营企业融资143

8.1 产权明晰：企业融资的微观基础145

8.2 产权制度安排：企业融资的一个理论分析框架147

8.2.1 模型构建148

8.2.2 不同产权制度安排对银企融资博弈影响的效应分析150

8.3 产权缺陷：民营中小企业融资的现实考察154

8.4 产权明晰及保护：缓解融资困境的根本途径158

第9章 公司治理与民营企业融资163

9.1 公司治理问题的理论背景164

9.1.1 公司治理问题的内涵164

9.1.2 公司治理问题的提出和演进166

9.1.3 不同体制中公司治理模式的差异及替代机制167

9.2 民营企业公司治理改革的重要性及其特点171

9.2.1 民营企业公司治理改革的重要性171

9.2.2 民营企业公司治理与国有企业公司治理的区别172

9.3 民营企业公司治理的现状173

9.4 完善民营企业公司治理的设计176

第10章 完善民营企业融资体系的建议180

10.1 充分利用民间资金180

10.2 逐步完善中小企业信用担保体系184

10.2.1 中小企业信用担保体系建设现状184

10.2.2 进一步发展中小企业信用担保体系的政策性建议187

10.3 大力发展中小企业风险投资193

10.3.1 中小企业风险投资体系建设现状193

10.3.2 加快中小企业风险投资体系建设的政策性建议196

下篇 资本结构篇201

第11章 西方资本结构理论回顾201

11.1 传统资本结构理论201

11.1.1 净收益理论202

11.1.2 净营业收益理论202

11.1.3 传统理论203

11.2 现代资本结构理论205

11.2.1 MM理论205

11.2.2 修正的MM理论206

11.2.3 权衡理论207

11.3 新资本结构理论208

11.3.1 代理理论208

11.3.2 信号传递理论209

11.3.3 优序融资理论211

第12章 民营企业融资结构及资本结构特征分析213

12.1 乡镇企业融资结构的动态变化214

12.1.1 乡镇企业负债结构分析214

12.1.2 乡镇企业权益结构分析220

12.2 乡镇企业融资结构特征222

12.2.1 乡镇企业融资结构的计算方法与计算结果222

12.2.2 乡镇企业融资结构分析225

12.3 民营企业资本结构的总体特征231

12.4 基本结论及深入探讨234

12.4.1 乡镇企业的融资特点234

12.4.2 对我国民营企业融资决策的进一步讨论235

第13章 民营企业资本结构与企业绩效的实证分析239

13.1 资本结构与企业绩效：前人的实证分析239

13.2 模型构建与数据分析242

13.2.1 模型构建242

13.2.2 数据来源及分析方法243

13.2.3 数据分析244

13.3 实证分析246

13.3.1 乡镇集体企业资本结构与企业绩效分析246

13.3.2 乡镇私营企业资本结构与企业绩效分析250

13.4 结论253

第14章 民营企业资本结构的形成机制及其优化256

14.1 经济转轨与民营企业的资本结构256

14.1.1 经济转轨中国有企业改革的简单回顾257

14.1.2 经济转轨中民营企业发展的简单回顾258

14.1.3 经济转轨与民营企业的资本结构260

14.2 金融机构发展与民营企业融资262

14.2.1 一个关于银行合作的模型263

14.2.2 结果讨论与政策建议268

14.3 基于公司治理视角的民营企业资本结构研究270

14.3.1 公司治理与资本结构的关系270

14.3.2 基于公司治理视角的民营企业资本结构的形成273

14.4 民营企业资本结构的优化276

14.4.1 构建面向民营企业的多层次融资体系277

14.4.2 完善民营企业的公司治理机制280

参考文献284

本书写作期间已发表的相关论文目录298

后记300

图2-1 投资结构与经济增长的关系图31

表3-1 河北省民营企业固定资产投资规模及增长率变动情况34

图3-1 河北省民营企业固定资产投资增长趋势图34

图3-2 河北省民营企业固定资产投资来源变化趋势图35

表3-2 河北省民营企业固定资产投资来源表36

图3-3 河北省民营经济和国有经济固定资产投资变动趋势图37

表3-3 河北省民营经济和国有经济固定资产投资变动情况38

图3-4 冀、浙、粤民营企业从业人员的比较39

表3-4 河北省民营企业从业人员学历水平构成情况40

图3-5 河北省民营企业从业人员学历水平变动趋势图41

表3-5 河北、广东民营经济发展相关数据情况42

表3-6 方程残差单位根检验44

图3-6 河北省劳动人数的滤波分析结果46

图3-7 河北省累计固定资本投入的滤波分析结果47

图3-8 河北省累计固定资产投资脉冲响应结果图48

图3-9 广东省劳动人数滤波分析结果49

图3-10 广东省累计固定资本投入滤波分析结果50

图3-11 广东省累计固定资产投资脉冲响应图50

表3-7 河北省乡镇企业发展情况52

图3-12 河北省乡镇企业总产值和人力资本散点图55

表3-8 人力资本外部性增长模型的OLS分析结果56

图4-1 河北省民营企业物质资本投入的产业分布变动趋势图60

表4-1 河北省民营企业固定资产投资的产业分布情况61

图4-2 河北省民营企业劳动力投入的产业分布63

表4-2 河北省民营企业劳动力投入的产业分布情况63

表4-3 河北省乡镇集体企业产业结构的变动情况66

表4-4 三次产业对民营经济增长的贡献67

图6-1 1986—2004年河北省民营企业总数的情况87

图6-2 1993—2003年河北省集体企业数与私营企业数的变化情况88

图6-3 1993—2003年河北省集体企业与私营企业平均规模变动情况89

图6-4 1986—2003年河北省集体企业自有资金情况90

图6-5 1986—1993年河北省民营企业融资状况95

图6-6 1994—1996年河北省民营集体企业资金来源情况99

图6-7 1994—1996年河北省民营集体企业自有资金构成情况101

图6-8 1994—1996年河北省民营集体企业流动负债构成情况102

图6-9 1994—1996年河北省民营集体企业长期负债构成情况103

图6-10 1994—1996年河北省民营集体企业借款和银行借款情况104

图6-11 1997—2003年河北省民营集体企业资金来源情况108

图6-12 1997—2003年河北省民营集体企业自有资金构成情况109

图6-13 1997—2003年河北省民营集体企业流动负债构成情况110

图6-14 1997—2003年河北省民营集体企业长期负债构成情况111

图6-15 1997—2003年河北省民营集体企业借款和银行借款情况112

表7-1 温州部分私人钱庄存贷款利率118

图8-1 银企之间的融资博弈矩阵149

图8-2 产权没有任何保障情况下银企之间的博弈150

图8-3 产权制度健全情况下银企之间的双赢博弈151

图8-4 产权制度不完善情况下银企之间的融资博弈153

表9-1 公司治理与企业管理之间的差异165

表9-2 不同治理类型所要解决的关键问题168

表9-3 我国民营企业股东构成情况174

图11-1-1 净收益理论示意图Ⅰ202

图11-1-2 净收益理论示意图Ⅱ203

图11-2-1 净营业收益理论示意图Ⅰ203

图11-2-2 净营业收益理论示意图Ⅱ204

图11-3 传统收益理论示意图204

图11-4 权衡理论示意图207

图11-5 代理成本理论示意图210

表12-1 1994—2003年河北省乡镇企业负债变动情况215

表12-2 1994—2003年河北省乡镇企业负债结构变化比重215

表12-3 1994—2003年河北省乡镇企业银行借款与短期借款变化情况216

表12-4 1994—2003年河北省乡镇企业银行借款与短期借款结构变化情况217

表12-5 1994—2003年河北省乡镇企业商业信用变动情况218

表12-6 1994—2003年河北省乡镇企业长期负债变动情况219

表12-7 1994—2003年河北省乡镇企业长期负债结构变化情况219

表12-8 1995—2003年河北省乡镇企业所有者权益变动情况220

表12-9 1995—2003年河北省乡镇企业实收资本结构变化情况221

表12-10 1995—2003年河北省乡镇企业所有者权益结构变化情况221

表12-11 河北省乡镇企业融资变化情况223

表12-12 河北省乡镇企业融资结构变动情况224

图12-1 河北省乡镇企业内源融资和外源融资规模时序特征225

图12-2 河北省乡镇企业外源融资规模时序特征227

图12-3 河北省乡镇企业内源融资规模时序特征230

表12-13 河北省乡镇企业资产、负债及资产负债率数据232

图12-4 1995—2002年河北省乡镇企业资产负债率变动趋势233

表13-1 河北省乡镇集体企业及私营企业DAR、ROE、MOIG数据243

图13-1 河北省乡镇集体企业与乡镇私营企业DAR比较245

图13-2 河北省乡镇集体企业与乡镇私营企业绩效比较246

表13-2 乡镇集体企业参数的相关分析247

表13-3 净资产收益率（ROE）与资产负债率（DAR）的一次函数回归分析247

表13-4 净资产收益率（ROE）与资产负债率（DAR）的二次函数回归分析248

表13-5 企业成长性（MOIG）与资产负债率（DAR）的一次函数回归分析249

表13-6 企业成长性（MOIG）与资产负债率（DAR）的二次函数回归分析250

表13-7 乡镇私营企业参数的相关分析250

表13-8 净资产收益率（ROE）与资产负债率（DAR）的一次函数回归分析251

表13-9 净资产收益率（ROE）与资产负债率（DAR）的二次函数回归分析252

表13-10 企业成长性（MOIG）与资产负债率（DAR）的一次函数回归分析252

表13-11 企业成长性（MOIG）与资产负债率（DAR）的二次函数回归分析253

图14-1 民营企业资本结构与公司治理的相互关系273