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第一部分 公司财务导论2

第1章 概述：财务管理和价值创造2

1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗2

1.2 基本财务原理4

1.3 基本财务原理的应用7

1.4 金融市场的作用10

1.5 一家公司能成长得多快12

1.6 HL公司的财务报表14

1.7 HL公司可获利多少17

1.8 HL公司产生了多少现金18

1.9 HL公司的风险20

1.10 HL公司在创造价值吗21

1.11 小结23

参考文献和阅读书目23

复习题24

第2章 了解资产负债表和损益表26

2.1 财务会计报表26

2.2 资产负债表28

2.3 损益表34

2.4 资产负债表和损益表的一致36

2.5 所有者权益账户的结构38

2.6 小结39

参考文献和阅读书目40

复习题40

第二部分 评价财务绩效44

第3章 流动性与经营效率评价44

3.1 管理资产负债表44

3.2 匹配战略49

3.3 根据营运资本需求的资金结构测算流动性50

3.4 通过更好的经营循环管理提高流动性51

3.5 流动性传统的测算方法56

3.6 小结57

附录3A 融资战略58

参考文献和阅读书目59

复习题59

第4章 计算现金流62

4.1 现金流及其来源62

4.2 编制详细的现金流量表65

4.3 现金流量表的两种变化形式70

4.4 常用现金流和营业净现金流72

4.5 营业净现金流的意义73

4.6 小结73

附录4A 用资产负债表和损益表计算营业净现金流量74

参考文献和阅读书目76

复习题76

第5章 评判企业的获利能力、风险和发展能力78

5.1 衡量获利能力78

5.2 权益回报率79

5.3 获利能力的其他计算法88

5.4 财务杠杆与风险89

5.5 自我维持增长的能力91

5.6 小结94

附录5A 影响公司营业获利能力的因素95

附录5B 权益回报率和税后投入资本回报率的关系96

参考文献和阅读书目97

复习题97

第6章 使用净现值准则制定创造价值的投资决策102

第三部分 制定能够创造价值的投资决策102

6.1 资本投资过程103

6.2 你愿意买这块地吗104

6.3 净现值法105

6.4 资本投资决策中净现值法的应用109

6.5 为什么净现值法是一个好的投资决策方法110

6.6 资本预算的特例114

6.7 净现值准则的局限116

6.8 小结119

附录6A 计算项目的年金现金流序列和固定年金等量现金流现值120

参考文献和阅读书目121

复习题122

第7章 净现值准则以外可供选择的投资决策准则123

7.1 回收期123

7.2 折现回收期126

7.3 内部回报率(IRR)127

7.4 获利指数(PI)132

7.5 小结134

参考文献和阅读书目134

复习题135

8.1 实际现金流原则136

第8章 识别并估算项目的现金流136

8.2 相关/不相关原则137

8.3 制图桌灯项目138

8.4 识别项目的相关现金流139

8.5 估算项目的相关现金流143

8.6 SM公司应该生产这项新产品吗147

8.7 小结148

参考文献和阅读书目148

复习题149

9.1 估算所需外部资金的数量152

第四部分 制定能够创造价值的财务方案152

第9章 筹集资本和评估证券价值152

9.2 金融体系：结构和作用155

9.3 公司怎样发行证券160

9.4 债务资本：特征和估价164

9.5 权益资本：特征和估价173

9.6 小结176

附录9A 债券估价公式177

附录9B 固定增长股利模型的估价公式177

复习题178

参考文献和阅读书目178

第10章 估算资本成本181

10.1 识别代表企业或者代理企业182

10.2 估算负债成本182

10.3 估算权益成本：股利折现模型183

10.4 估算权益成本：资本资产定价模型184

10.5 估算企业的资本成本191

10.6 估算项目的资本成本195

10.7 如何避免出错199

参考文献和阅读书目200

10.8 小结200

复习题201

第11章 设计资本结构202

11.1 无税收和财务危机成本时的资本结构决策202

11.2 资本结构变化对企业价值的影响：馅饼理论206

11.3 考虑所得税和无财务危机成本时的资本结构决策209

11.4 财务危机成本增大时的资本结构决策215

11.5 确定资本结构的政策216

复习题223

参考文献和阅读书目223

11.6 小结223

第五部分 制定能够创造价值的商业决策226

第12章 企业价值评估与企业并购226

12.1 几种价值评估方法227

12.2 用比较价值法评估权益价值227

12.3 用折现现金流法估价资产和权益232

12.4 估算OS公司资产和权益的贴现价值235

12.5 估算OS公司的收购价值239

12.6 估算OS公司的杠杆收购价值246

12.7 小结251

附录12A 用股利折现模型估价公司的权益253

参考文献和阅读书目253

复习题254

第13章 在国际环境中的创造价值决策256

13.1 国外经营带来的公司风险暴露256

13.2 外汇交易市场258

13.3 外汇交易风险暴露的套期保值260

13.4 用互换对长期交易风险暴露套期保值267

13.5 汇率、通货膨胀率和利率的相互关系268

13.6 国际投资项目分析272

13.7 管理国家风险277

13.8 小结278

附录13A 用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表278

附录13B 平价关系281

参考文献和阅读书目285

复习题285

第14章 创造价值的管理286

14.1 衡量价值的创造286

14.2 识别创造价值话动291

14.3 联系价值创造的经营业绩考核和报酬计划294

14.4 联系资本预算过程和价值创造298

14.5 综合：财务战略矩阵301

14.6 小结303

附录14A 调整账面价值以估算权益投资资本的数量和经营利润303

附录14B 在未来现金流预期增长率永久不变的情况下，估算公司附加市场价值增量305

参考文献和阅读书目306

复习题306

复习题答案309

中英文专业词汇对照表346