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第一部分　导论3

第1章　风险与回报简史3

1.1 回报4

1.2　历史记录8

1.3 平均报酬：第一课15

1.4　报酬差异：第二课19

1.5 关于平均回报的更多讨论25

1.6 风险和回报29

1.7 总结和结论31

第2章　证券买卖40

2.1 开始 40

2.2 经纪账户44

2.3 卖空53

2.4　投资者的目标、约束条件和策略64

2.5 总结和结论69

第3章　证券类型78

3.1 证券分类78

3.2 附息资产79

3.3　股权83

3.4　衍生证券89

3.5　期权合约92

3.6 总结和结论96

第4章　共同基金104

4.1 投资公司和基金种类105

4.2　共同基金的运作107

4.3 共同基金的成本和费用109

4.4　短期基金113

4.5 长期基金115

4.6　共同基金的业绩123

4.7　封闭式基金、交易所交易基金和对冲基金129

4.8 总结和结论133

第二部分 股票市场143

第5章　股票市场143

5.1 一级和二级股票市场143

5.2　纽约股票交易所147

5.3 纽约股票交易所的运作150

5.4 纳斯达克155

5.5 NYSE和Nasdaq的竞争对手157

5.6　股票市场信息158

5.7 总结和结论164

第6章　普通股定价173

6.1 证券分析：小心谨慎173

6.2　股利贴现模型174

6.3 两阶段股利增长模型183

6.4　价格比率分析188

6.5 对麦格劳—希尔公司的分析196

6.6　总结和结论200

第7章　收益和现金流分析213

7.1 财务信息的来源214

7.2　财务报表214

7.3　财务报表预测222

7.4 有关Adolph Coors公司的案例分析226

7.5 总结和结论231

第8章　股票价格波动与市场效率243

8.1 技术分析243

8.2 市场效率257

8.3　股票价格行为和市场效率263

8.4　总结和结论269

第三部分 利率和债券定价281

第9章　利息率281

9.1 利息率的历史和货币市场利率281

9.2 货币市场价格和利率286

9.3 固定收益证券的利率和收益293

9.4　利息率的期限结构298

9.5 名义利息率和实际利息率301

9.6　期限结构的古典理论303

9.7 名义利息率的决定：一个现代观点305

9.8 总结和结论307

第10章　债券价格和收益317

10.1 有关债券的基础知识317

10.2 普通债券的价格和到期收益319

10.3　有关收益的其他内容325

10.4 利率风险和马尔基尔定理329

10.5 久期334

10.6 专门投资组合和再投资风险339

10.7 免疫341

10.8 总结和结论343

第四部分 投资组合357

第11章　分散化与资产分配357

11.1 期望回报与方差357

11.2　投资组合361

11.3　分散化和投资组合的风险365

11.4　相关性和分散化368

11.5　马柯维茨有效边界375

11.6 总结和结论378

第12章　收益、风险与证券市场线389

12.1 公告、惊讶和期望收益389

12.2 风险：系统性与非系统性392

12.3 多样化、系统性风险与非系统性风险393

12.4 系统性风险与β系数394

12.5　证券市场线398

12.6　对β系数的进一步讨论407

12.7 总结与结论412

第13章　绩效评估与风险管理423

13.1 绩效评估424

13.2　绩效测度对比427

13.3　投资风险管理432

13.4　在险价值的进一步测算435

13.5 总结和结论438

第五部分 期权与期货449

第14章　股票期权449

14.1　普通股期权449

14.2 为什么要运用期权？453

14.3　期权支付和收益455

14.4　期权策略459

14.5　期权价格、内在价值和套利463

14.6 员工股票期权465

14.7 卖出—买入平价467

14.8　股票指数期权469

14.9　期权清算公司471

14.10　总结和结论472

第15章　期权定价483

15.1 Black-Scholes-Merton期权定价模型483

15.2 员工股票期权的定价489

15.3 改变期权价格的因素491

15.4　量度因素变化对期权价格的影响495

15.5 隐含标准差498

15.6　股票指数期权的套期股票投资组合502

15.7　隐含波动性的歪斜504

15.8　总结和结论506

第16章　期货合约516

16.1 期货合约基础516

16.2 为什么要进行期货交易？523

16.3　期货交易账户526

16.4　现金价格与期货价格527

16.5　股票指数期货532

16.6 总结和结论537

第六部分 投资学专题549

第17章　公司债券549

17.1 公司债券基础549

17.2　公司债券的类型551

17.3 债券契约553

17.4　保障契约562

17.5 事件风险562

17.6　无契约债券564

17.7 优先股565

17.8 可调整利率债券和可调整利率优先股565

17.9　公司债券的信用评级566

17.10　垃圾债券568

17.11 债券市场交易571

17.12 总结和结论573

第18章　政府债券583

18.1 政府债券基础583

18.2 美国国库券、政府票据、国债和本息分离国债584

18.3 美国国库券拍卖590

18.4　美国储蓄债券592

18.5　联邦政府机构债券593

18.6 市政债券594

18.7　等价应税收益率602

18.8 应纳税的市政债券603

18.9 总结和结论604

第19章　抵押贷款支持证券613

19.1 抵押贷款支持证券的历史简介613

19.2 固定利率抵押贷款614

19.3　政府国民抵押贷款协会622

19.4 公共证券协会提前还款模型624

19.5 GNMA完全修正的抵押贷款池现金流分析626

19.6 分级偿还房产抵押贷款债券629

19.7　抵押贷款支持债券的收益率和分期偿还抵押贷款债券的收益率635

19.8 总结和结论636

“测试你的投资潜能”答案646

部分“习题”答案653

公式索引657

术语索引660