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第1篇 基本理论篇3

第1章 金融工程导论3

1.1金融工程概述3

1.1.1金融工程的概念3

1.1.2金融工程的产生与发展4

1.1.3促进金融工程发展的因素5

1.2金融工程的基本框架6

1.2.1现代金融学的基本框架6

1.2.2金融工程的基本框架概述6

1.3金融工程的应用7

1.3.1套期保值7

1.3.2投机8

1.3.3套利9

1.3.4构造10

1.4金融工程的发展现状及前景11

1.4.1金融工程的发展现状11

1.4.2金融工程的发展前景11

小结12

思考与练习12

第2章 金融工程的基本分析方法13

2.1现代资本结构理论13

2.1.1传统资本结构理论13

2.1.2 MM理论14

2.2无套利均衡分析法18

2.2.1预备知识：现金流及复制技术18

2.2.2金融工程与无套利均衡分析19

2.2.3无套利均衡分析的基本思想20

2.2.4无套利均衡分析的应用21

2.2.5状态价格定价技术28

2.3积木分析法31

2.3.1金融工程与积木分析法31

2.3.2几种基本的金融积木32

2.3.3金融积木的综合分析32

小结33

思考与练习34

第3章 金融创新36

3.1金融创新概述36

3.1.1金融创新的含义36

3.1.2金融创新的类型37

3.1.3金融创新的特征39

3.2金融创新的背景和动因41

3.2.1金融创新的背景41

3.2.2金融创新的动因43

3.3金融创新的影响44

3.3.1金融创新对金融业发展的积极影响44

3.3.2金融创新对金融业发展的消极影响47

3.4金融产品的创新方法50

3.4.1时间扩展法50

3.4.2组合分解法51

3.4.3基本要素调整法53

3.4.4条款增加法56

3.4.5技术发展创新法59

小结59

思考与练习60

第4章 金融风险管理61

4.1金融风险概述61

4.1.1金融风险的含义及特征61

4.1.2金融风险的分类64

4.2金融风险的识别与度量67

4.2.1金融风险的识别67

4.2.2金融风险的度量69

4.3金融风险管理的方法76

4.3.1分散风险——资产组合理论76

4.3.2转移风险——套期保值理论79

小结82

思考与练习82

第2篇 金融工具篇87

第5章 远期87

5.1远期概述87

5.1.1远期合约的含义87

5.1.2远期合约的要素88

5.1.3远期合约的种类89

5.2远期利率协议90

5.2.1预备知识：连续复利90

5.2.2远期利率的确定91

5.2.3远期利率协议的含义94

5.2.4远期利率协议的术语95

5.2.5远期利率协议的交割96

5.3远期外汇合约99

5.3.1远期汇率的确定99

5.3.2直接远期外汇合约102

5.3.3远期外汇综合协议103

5.4远期合约的定价105

5.4.1基本假设和符号105

5.4.2远期价格和远期价值106

5.4.3无收益资产远期合约的定价107

5.4.4支付已知现金收益资产远期合约的定价109

5.4.5支付已知收益率资产远期合约的定价111

小结112

思考与练习113

第6章 期货115

6.1期货概述115

6.1.1期货合约的含义115

6.1.2期货合约的要素118

6.1.3期货合约的种类120

6.1.4期货合约与远期合约的比较126

6.2期货价格与现货及远期价格的关系126

6.2.1期货价格与现货价格的关系126

6.2.2期货价格与远期价格的关系131

6.3金融期货合约的定价131

6.3.1外汇期货的定价131

6.3.2股票指数期货的定价132

6.3.3短期利率期货的定价134

6.3.4长期利率期货的定价137

小结140

思考与练习141

第7章 互换143

7.1互换概述143

7.1.1互换的含义143

7.1.2互换合约的产生与发展144

7.1.3互换合约的要素146

7.1.4互换的种类146

7.1.5互换确认书148

7.2互换的基本原理149

7.2.1比较优势理论149

7.2.2利率互换原理149

7.2.3货币互换原理153

7.2.4结论157

7.3利率互换的定价157

7.3.1相关规定157

7.3.2利率互换在期初的定价158

7.3.3利率互换在期初之后的价值161

7.4货币互换的定价164

7.4.1相关规定164

7.4.2货币互换在期初的定价164

7.4.3货币互换在期初之后的价值167

小结170

思考与练习170

第8章 期权173

8.1期权慨述173

8.1.1期权合约的含义173

8.1.2期权合约的要素177

8.1.3期权合约的分类179

8.1.4期权交易与期货交易的不同180

8.2期权价格的特征181

8.2.1期权价格的构成181

8.2.2影响期权价格的因素183

8.2.3期权价格的上下限185

8.2.4看涨期权与看跌期权的平价关系190

8.2.5提前执行美式期权的合理性192

8.3期权交易策略194

8.3.1 4种基本的期权交易策略194

8.3.2合成期权196

8.3.3价差交易198

8.3.4期权组合204

小结206

思考与练习207

第9章 期权定价理论209

9.1风险中性定价209

9.1.1风险中性假设209

9.1.2风险中性定价原理210

9.1.3无套利均衡分析与风险中性定价的比较211

9.2布莱克-斯科尔斯期权定价212

模型212

9.2.1基本思想212

9.2.2基本假设212

9.2.3布莱克-斯科尔斯微分方程的推导及求解213

9.2.4布莱克-斯科尔斯期权定价模型的推广214

9.2.5波动率的估计217

9.3二叉树定价模型219

9.3.1基本思想219

9.3.2一阶段的二叉树定价模型219

9.3.3多阶段的二叉树定价模型220

9.3.4总结224

9.4蒙特卡洛模拟定价理论224

9.4.1基本思想224

9.4.2模拟实例225

9.4.3应用特点226

小结226

思考与练习228

第10章 实物期权229

10.1实物期权概述229

10.1.1实物期权的含义229

10.1.2实物期权与金融期权的比较230

10.1.3使用实物期权231

10.2实物期权法与净现值法的比较231

10.3实物期权的价值计算及其应用233

10.3.1实物资产的价值234

10.3.2新技术的价值234

10.3.3品牌的价值235

10.3.4观望期权的价值236

10.3.5扩张期权的价值237

10.3.6柔性期权的价值237

10.3.7应用实物期权法应注意的问题239

小结240

思考与练习241

第3篇 技术运用篇245

第11章 外汇风险的管理245

11.1外汇风险概述245

11.2利用远期或期货管理外汇风险248

11.2.1利用直接远期外汇合约248

11.2.2利用远期外汇综合协议252

11.2.3利用外汇期货合约256

11.3利用货币互换管理外汇风险258

11.3.1运用货币互换管理外汇风险的机理258

11.3.2应用举例259

11.4利用期权管理外汇风险260

11.4.1利用单一的外汇期权260

11.4.2期权组合策略262

11.5外汇风险管理策略的比较270

11.5.1货币互换与远期外汇交易的比较271

11.5.2远期外汇交易和外汇期权交易的比较271

小结273

思考与练习273

第12章 利率风险的管理275

12.1利率风险概述275

12.2利用远期或期货管理利率风险276

12.2.1利用远期利率协议276

12.2.2利用利率期货280

12.3利用互换管理利率风险287

12.3.1利用标准化的利率互换287

12.3.2利用非标准化的利率互换289

12.3.3利率互换交易的中止289

12.4利用期权管理利率风险291

12.4.1利用远期利率协定期权291

12.4.2利用利率上限期权和利率下限期权292

12.5利率风险管理策略的比较297

小结298

思考与练习299

第13章 股票风险的管理301

13.1股票风险概述301

13.2利用期货管理股票风险302

13.2.1利用股票期货302

13.2.2利用股票指数期货303

13.3利用期权管理股票风险307

13.3.1利用股票期权及其组合307

13.3.2利用股票指数期权314

13.4股票风险管理策略的比较315

小结317

思考与练习317

第14章 信用风险的管理318

14.1信用衍生品概述318

14.1.1信用衍生品的含义318

14.1.2信用衍生品的种类319

14.1.3信用衍生品的特点与作用322

14.2信用风险及信用风险管理324

14.2.1信用风险界定324

14.2.2信用风险管理方法的演变325

14.3利用信用衍生品管理信用风险327

14.3.1利用信用互换327

14.3.2利用信用期权330

14.3.3利用信用联系票据333

1 4.4信用风险管理策略的比较335

小结336

思考与练习337

第15章 投机和套利338

15.1投机338

15.1.1利用期货或远期进行投机338

15.1.2利用期权进行投机340

15.1.3利用互换进行投机341

15.1.4 投机策略的比较342

15.2套利343

15.2.1利用期货或远期进行套利343

15.2.2利用期权进行套利349

15.2.3利用互换进行套利349

15.2.4套利策略的比较352

小结352

思考与练习353

参考文献354