基于市场微观结构理论的算法交易策略研究PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

基于市场微观结构理论的算法交易策略研究PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第一章 算法交易概述1

1.1 算法交易的概念1

1.2 算法交易产生的背景3

1.3 常见的算法交易策略7

1.3.1 算法交易策略7

1.3.2 算法交易的发展历程8

1.3.3 常见的算法交易策略8

1.4 算法交易的优势13

第二章 算法交易的研究现状14

2.1 隐性交易成本的研究14

2.2 算法交易策略的研究15

第三章 证券市场微观结构和交易成本概述18

3.1 证券市场微观结构概念18

3.2 证券市场微观结构的基本内容18

3.2.1 价格形成机制18

3.2.2 价格形成机制的特殊情形19

3.2.3 订单形式21

3.2.4 交易离散构件22

3.2.5 交易信息披露23

3.2.6 价格稳定机制23

3.2.7 日内回转交易制度25

3.2.8 交易支付机制25

3.3 我国的证券交易与证券交易市场26

3.3.1 上海证券交易所26

3.3.2 深圳证券交易所31

3.3.3 香港证券交易所32

3.3.4 台湾证券交易所34

3.4 国外主要证券交易市场的交易机制34

3.4.1 纽约-泛欧证券交易所34

3.4.2 纳斯达克证券市场36

3.4.3 东京证券交易所38

3.4.4 多伦多证券交易所39

3.4.5 法兰克福证券交易所42

3.4.6 澳大利亚证券交易所43

3.4.7 新加坡证券交易所44

3.4.8 纽约证券交易所47

3.4.9 伦敦证券交易所48

3.4.10 芝加哥期货交易所52

3.5 交易成本概念与度量54

3.5.1 隐性交易成本55

3.5.2 显性交易成本61

第四章 证券市场微观结构理论63

4.1 证券市场微观结构理论的起源63

4.2 证券市场微观结构理论的发展64

4.2.1 第一阶段：20世纪70年代以前64

4.2.2 第二阶段：20世纪70年代到80年代中期65

4.2.3 第三阶段：20世纪80年代中期到90年代65

4.2.4 第四阶段：20世纪90年代至今66

4.3 价格发现模型66

4.3.1 存货模型66

4.3.2 信息模型67

4.4 证券市场微观结构理论的主要研究内容68

4.4.1 德姆塞茨交易成本理论的研究68

4.4.2 买卖差价问题的研究69

4.4.3 关于证券价格波动性问题的研究70

4.4.4 关于证券收益的序列相关方式的研究71

4.4.5 关于信息对交易量和价格的影响的研究71

4.4.6 有关金融市场微观结构理论的实证研究72

第五章 基于VWAP的市场冲击度量与影响因素研究73

5.1 VWAP的理论依据与市场冲击的度量73

5.2 市场冲击成本实证研究74

5.2.1 研究假设74

5.2.2 变量设计75

5.2.3 样本数据76

5.2.4 实证结果与分析76

第六章 基于股票有限流动性的市场冲击研究79

6.1 股票有限流动性的定义79

6.2 市场冲击成本实证研究81

6.2.1 研究假设81

6.2.2 变量设计82

6.2.3 样本数据83

6.2.4 实证结果与分析83

第七章 证券市场流动性视角下的市场冲击研究90

7.1 市场冲击与股票价格变动91

7.2 实证研究设计92

7.2.1 研究假说92

7.2.2 样本选取93

7.2.3 相关变量93

7.3 实证结果与分析94

7.3.1 描述性统计94

7.3.2 回归分析与结果97

第八章 基于隐性交易成本的算法交易策略设计100

8.1 受市场冲击和机会成本共同影响的交易模型100

8.1.1 模型描述100

8.1.2 每个交易时期的订单成交概率都相等102

8.1.3 所有交易时期订单的成交概率不一致103

8.1.4 数值示例104

8.2 受市场冲击、机会成本与择时风险等因素影响的算法交易策略111

8.2.1 模型描述111

8.2.2 风险中性投资者可预期未来成交量112

8.2.3 数值示例113

第九章 总结120

9.1 研究结论120

9.2 相关启示122

参考文献124

附录：光大证券“乌龙指”事件133