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第1章 投资学导论1

1．1 投资的意义与投资的环境1

1．1．1 投资的意义1

序言1

1．1．2 投资的场所4

1．2 投资的参加者与投资的对象7

1．2．1 投资的参加者7

1．2．2 投资的对象9

1．3 投资理论的发展13

1．3．1 早期的投资理论13

1．3．2 资产组合与定价理论18

1．3．3 有效市场理论22

1．3．4 资本结构与期权定价理论25

本章要点27

本章关键词28

2．1．1 股票的首次公开发行30

第2章 证券的发行30

2．1 股票的公开发行30

2．1．2 美国的股票公开发行35

2．1．3 首次公开发行的方式37

2．2 二板市场与私募39

2．2．1 股票在二板市场的发行39

2．2．2 股票与债券的私募42

2．3 债券的发行方式44

2．3．1 短期国库券的拍卖发行44

2．3．2 中国发行国库券的方式47

本章要点49

本章关键词50

第3章 证券的交易51

3．1 证券交易所51

3．1．1 证券交易所的结构51

3．1．2 我国证交所的股票交易53

3．1．3 美国的证券交易所54

3．2 股票指数57

3．2．1 股票指数的功能57

3．2．2 股票指数的分类60

3．2．3 股票指数的编制与计算61

3．2．4 中外主要股票指数65

3．3 证券信用评级69

3．3．1 证券信用评级的作用与过程69

3．3．2 美国信用评级机构与评级标记73

3．3．3 标准普尔公司信用评级的方法与重点74

附录 证券监管机构77

本章要点81

本章关键词82

4．1 收益的计算83

4．1．1 单利与复利83

第4章 证券的收益与风险83

4．1．2 应计利息与税后收益87

4．1．3 名义利率与实际利率89

4．1．4 连续复利的计算90

4．1．5 贴现值的计算91

4．1．6 各类投资收益的状况93

4．2 风险与风险溢价96

4．2．1 风险及风险的测度96

4．2．2 历史数据中的风险溢价水平98

4．3 风险厌恶与投资选择100

4．3．1 风险厌恶100

4．3．2 投机与赌博101

4．3．3 风险厌恶与效用价值102

4．3．4 风险指标的证明106

本章要点108

本章关键词109

5．1．1 资产组合的涵义110

第5章 投资组合的选择110

5．1 资产组合的涵义与计算110

5．1．2 资产组合的计算111

5．2 资本配置决策115

5．2．1 风险资产与无风险资产的结构115

5．2．2 资本配置线的分析116

5．2．3 最优资本配置118

5．3 最优风险资产组合121

5．3．1 分散化的分析122

5．3．2 两种风险资产的资产组合124

5．4 三种资产的资产组合129

5．4．1 三种资产的最优配置原则129

5．4．2 三种资产最优配置的一般原则132

本章要点135

本章关键词136

6．1 资本资产定价模型137

第6章 证券定价理论137

6．1．1 CAMP模型的基本内容138

6．1．2 CAMP模型的推导过程139

6．1．3 CAMP模型的意义与运用145

6．2 单指数模型与多因素模型146

6．2．1 单指数模型的基本内容146

6．2．2 单指数模型举例151

6．2．3 多因素模型的主要内容153

本章要点155

本章关键词155

第7章 证券市场理论156

7．1 套利定价理论157

7．1．1 投资套利的基本形式157

7．1．2 投资套利理论的内容158

7．1．3 投资套利理论的进一步推论161

7．2 有效市场理论163

7．2．1 有效市场理论的含义164

7．2．2 有效市场理论的讨论166

7．2．3 影响非常规收益的因素167

本章要点172

本章关键词172

第8章 宏观基本面分析173

8．1 宏观经济分析173

8．1．1 宏观经济运行概要173

8．1．2 宏观经济指标177

8．1．3 宏观经济对投资的影响181

8．2 行业分析187

8．2．1 行业的概念与划分187

8．2．2 周期敏感度因素与行业生命周期189

本章要点192

本章关键词193

9．1．1 公司的损益表194

9．1 几种基本的财务报表194

第9章 公司财务报表分析194

9．1．2 公司的资产负债表196

9．1．3 公司的现金流量表199

9．2 基本财务比率分析201

9．2．1 股权收益率202

9．2．2 股权收益率方面的比率203

9．2．3 主要的财务比率205

9．3 财务分析中的可比性问题210

9．3．1 财务数据的可比性210

本章要点212

本章关键词213

第10章 股票价值的估计214

10．1 股价估计的红利折现模型214

10．1．1 红利折现模型214

10．1．2 红利折现模型的运用217

10．2．1 增长前景的指示器219

10．2 股价估计的市盈率方法219

10．2．2 市盈率方法的运用222

10．3 股价估计的其他方法224

10．3．1 几种简要的估价方法224

10．3．2 股价估计的自由现金流方法226

本章要点227

本章关键词228

第11章 固定收益证券229

11．1 中长期国债、政府机构债券与市政债券229

11．1．1 中长期国债230

11．1．2 联邦机构债券231

11．2 公司债券233

11．2．1 公司债券的基本特点233

11．2．2 公司债券的定价234

11．2．3 几种主要的公司债券235

11．2．4 我国的企业债券238

11．3 资产证券化债券240

11．3．1 住宅抵押证券化债券241

11．3．2 转递证券的收益与风险242

11．3．3 抵押担保证券244

11．3．4 资产支撑证券化债券248

附录 货币市场工具249

本章要点253

本章关键词254

第12章 债券投资的理论256

12．1 利率期限结构256

12．1．1 零息票式债券远期利率的推导256

12．1．2 息票式债券的远期利率推导261

12．1．3 不确定条件下的远期利率推导263

12．1．4 债券期限结构理论265

12．2 利率的久期267

12．2．1 利率的敏感性分析267

12．2．2 利率的久期分析269

12．3 债券投资的管理273

12．3．1 债券投资的消极策略273

12．3．2 债券的免疫管理274

12．3．3 债券的积极管理277

本章要点279

本章关键词280

第13章 期货合约281

13．1 期货合约的内容、机制与功能281

13．1．1 期货合约的内容与特性282

13．1．2 期货合约的机制283

13．1．3 期货合约的功能286

13．1．4 期货的套期保值举例289

13．1．5 期货合约的交易机构290

13．2 各种金融期货合约291

13．2．1 股票类期货合约291

13．2．2 国债期货合约296

13．2．3 货币期货合约302

本章要点304

本章关键词304

第14章 期货的价格决定306

14．1 期货合约的价格决定306

14．1．1 期货合约均衡价格的形成306

14．1．2 期货合约均衡价格的扩展308

14．1．3 期货价格与将来即期价格的关系311

14．2 期货合约的投资策略312

14．2．1 股票类期货合约的投资策略312

14．2．2 国债期货合约的投资策略318

14．2．3 货币期货合约的投资策略323

14．3 互换协议324

14．3．1 互换合约的基本结构324

14．3．2 利率互换的形式325

14．3．3 货币互换的形式327

本章要点329

本章关键词330

第15章 期权合约331

15．1 期权合约的基本内容331

15．1．1 期权合约的种类332

15．1．2 期权合约的风险与收益334

15．1．3 期权合约的交易方式339

15．2 指数期权合约与股票期权合约340

15．2．1 股票指数期权合约340

15．2．2 股票期权合约342

15．3 利率期权合约与利率期货期权合约346

15．3．1 美国中长期国债期权合约346

15．3．2 利率期货期权合约347

15．4 货币期权合约350

本章要点351

本章关键词351

16．1．1 有关期权价格的几个概念352

第16章 期权定价理论352

16．1 期权定价的基本概念352

16．1．2 期权合约的一些性质355

16．2 二项式期权定价模型358

16．2．1 简单的两状态期权定价模型358

16．2．2 二项式定价模型360

16．3 布莱克-舒尔斯期权定价模型363

16．3．1 布莱克-舒尔斯期权定价模型363

16．3．2 布莱克-舒尔斯模型的扩展365

16．3．3 布莱克-舒尔斯模型的应用368

16．4 期权投资策略370

16．4．1 股票期权的抛补策略和对敲策略370

16．4．2 股票期权的价差策略和双限策略373

本章要点375

本章关键词376

17．1．1 投资基金概况377

17．1 投资基金的基本情况377

第17章 证券投资基金377

17．1．2 投资基金的优势380

17．1．3 基金的投资目标与策略382

17．2 开放式基金的运作383

17．2．1 基金的发行与交易383

17．2．2 基金的定价与费率384

17．2．3 基金的收益分配与清盘385

17．3 指数基金的运作386

17．3．1 指数基金的产生387

17．3．2 指数基金的优势与业绩387

17．3．3 指数基金的运作389

17．4 对冲基金390

17．4．1 对冲基金概述391

17．4．2 对冲基金的业绩393

17．5．1 我国基金的发展历程395

17．5 我国的投资基金395

本章要点399

本章关键词400

第18章 基金的业绩评估401

18．1 业绩评估的几个方法401

18．1．1 业绩的几种测度方法401

18．1．2 各种评估方法的运用403

18．1．3 各种评估方法的关系406

18．2．1 资产组合成分变化的业绩评估408

18．2 资产组合业绩评估的两种情况408

18．2．2 资产组合的业绩贡献分析410

18．3 积极的资产组合管理413

18．3．1 资产组合的市场时机413

18．3．2 资产组合的证券选择414

本章要点419

本章关键词420

主要参考书目421