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1 引言1

1.1 问题的提出1

1.2 研究目的与内容4

1.3 研究方法与创新7

1.4 相关概念界定8

1.4.1 风险与不确定性8

1.4.2 经济价值与经济收益9

2 经济收益与会计盈余波动性：文献回顾10

2.1 完美市场下的经济价值与经济收益11

2.2 经济收益与会计盈余时间序列12

2.2.1 经济收益的时间序列运动过程12

2.2.2 会计数字与企业风险：文献综述16

2.3 会计盈余揭示企业真实经济收益波动性的机理分析22

2.3.1 基于时间序列的分析22

2.3.2 基于契约理论与组织惯例的经济学解释24

2.4 本章小结27

3 带有噪音的会计披露及其后果28

3.1 会计盈余对经济收益的不完美揭示：以汇率不确定性为例28

3.2 会计披露、信息环境与市场价格波动性31

3.2.1 带有误差的会计计量31

3.2.2 真实风险与市场参与者的不确定性33

3.2.3 市场参与者的不确定性与股价波动：经验证据35

3.2.4 会计披露与信息环境36

3.3 会计计量方式的讨论40

3.3.1 综合收益与传统净利润41

3.3.2 公允价值与历史成本43

3.3.3 资本化与费用化48

3.3.4 总结与评述51

3.4 本章小结52

4 会计盈余揭示企业风险的实证指标构建与分析54

4.1 会计盈余波动性相对大小的实证度量55

4.1.1 统计推断方法55

4.1.2 实证度量指标P对债务契约有用性的解释58

4.1.3 估计程序59

4.2 样本选择与估计结果的初步分析60

4.2.1 样本选择与数据来源60

4.2.2 描述性统计与估计结果分析61

4.3 实证指标的有效性分析：基于微利和巨亏公司盈余管理动机66

4.3.1 微利公司及其避免亏损动机66

4.3.2 巨亏公司及其利润清洗动机67

4.3.3 随机抽取的对照样本组67

4.4 会计盈余风险披露对ST（特殊处理）公司的预警作用69

4.5 本章小结73

5 公司治理、市场制度变革与盈余的风险披露：理论分析74

5.1 股东-债权人冲突：理论与经验研究证据74

5.1.1 股东-债权人冲突的经典理论74

5.1.2 基于期权定价思想的股权-债权价值76

5.1.3 股东-债权人代理冲突的进一步研究79

5.2 股东-债权人冲突与会计披露81

5.2.1 会计研究者对股东-债权人冲突的刻画81

5.2.2 会计披露与债权成本：经验证据83

5.2.3 财务指标在债务契约中的实际应用情况85

5.2.4 财务指标纳入债务契约的有用性：另一种假说87

5.3 市场制度改革背景下的股东间代理冲突与会计披露89

5.3.1 股权分置背景下外部中小股东对会计披露的需求90

5.3.2 全流通市场造成的会计披露供求情况转变91

5.4 本章小结93

6 公司治理、市场制度变革与会计盈余的风险披露：经验证据94

6.1 研究假设94

6.1.1 市场制度变革与会计盈余的风险披露94

6.1.2 准则更替对会计披露的影响95

6.1.3 债务期限结构与债权人对风险披露的需求96

6.1.4 其他公司治理变量：产权性质、股权集中度与管理层持股97

6.2 模型设计及变量定义99

6.2.1 被解释变量99

6.2.2 解释变量99

6.2.3 其他控制变量100

6.3 研究结果分析102

6.3.1 研究变量的相关性分析与描述性统计102

6.3.2 Logistic模型估计结果与初步分析105

6.3.3 全流通对控股股东-债权人冲突的影响108

6.3.4 分析与总结109

6.3.5 稳健性分析114

6.4 本章小结117

7 风险披露政策评估：建构理性与演化理性119

7.1 建构理性与演化理性120

7.2 建构理性主导下的现有会计研究范式122

7.2.1 建构理性主导下的概念框架研究与经验研究122

7.2.2 风险披露政策成本-收益分析的难点：以计量经济收益为例125

7.3 建构理性与演化思想的融合：会计政策评估127

7.4 本章小结128

8 研究结论与启示130

8.1 研究结论130

8.2 研究可能存在的不足132

8.3 研究启示132

8.3.1 对于新股发行制度改革的启示133

8.3.2 对于利率市场化改革的启示133

参考文献135

附录147