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第一章 投资概述1

第一节 投资的概念1

一、投资主体1

二、投资目的1

三、投资形式2

第二节 实物资产与金融资产2

一、实物资产2

二、金融资产3

三、实物资产与金融资产的区别与联系4

第三节 投资环境4

一、证券市场结构4

二、证券市场的分类5

三、报价方式6

第四节 投资过程7

一、投资目标的设定8

二、投资策略的选择8

三、资产的价值分析9

四、投资组合的构建9

五、投资组合的业绩评价10

第五节 金融投资的发展趋势10

一、虚拟化、衍生化10

二、资产证券化11

三、国际化12

第二章 金融市场与金融工具14

第一节 金融市场14

一、金融市场的概念14

二、金融市场的分类14

三、金融市场的特点18

四、金融市场的功能19

第二节 金融工具20

一、货币市场投资工具20

二、固定收益证券23

三、权益证券26

四、金融衍生工具27

五、其他金融工具32

第三节 中国金融市场36

一、中国金融市场的发展历史36

二、中国金融市场的发展现状38

三、金融市场发展的主要影响因素39

四、金融市场的发展趋势40

第三章 资产组合理论43

第一节 资产组合风险与收益43

一、单个证券的期望收益率和标准差43

二、投资组合的期望收益率和标准差45

三、风险的划分47

第二节 证券投资理论的基本模型48

一、均值—方差准则48

二、投资者无差异曲线及特点49

三、可行集和有效集50

四、最优资产组合的确定52

第三节 引入无风险资产的资产组合边界54

一、无风险资产54

二、无风险贷出对投资组合有效集的影响54

三、无风险借入对投资组合有效集的影响58

四、无风险借入和贷出对有效集的影响61

第四章 资本资产定价模型64

第一节 资本市场均衡64

一、资本资产定价模型的基本假设64

二、分离定理65

三、分离定理在均衡市场的应用66

第二节 资本资产定价模型67

一、资本市场线67

二、证券市场线68

三、比较CML与SML71

第三节 系统性风险的衡量指标72

第四节 CAPM和SML的应用72

第五章 套利定价理论76

第一节 因素模型76

一、CAPM的局限性76

二、因素模型的提出77

三、单因素模型77

四、多因素模型78

第二节 套利理论的内容80

一、投资套利概述80

二、套利组合81

三、套利定价理论82

四、套利定价与CAPM理论86

第六章 有效市场理论89

第一节 有效市场理论89

一、有效市场假说概述89

二、有效市场假说要点90

三、有效的资本市场的定义90

四、有效市场的条件90

第二节 有效市场假说的三种形式91

一、有效市场假说的三种形式的内容91

二、有效资本市场假说检验及部分检验结果92

三、有效市场假说的意义94

第三节 有效市场假说面临的挑战95

一、有效市场假说的缺陷95

二、完全信息的假设条件96

三、完全理性的假设条件96

第七章 行为金融理论100

第一节 行为金融学概述100

一、有效市场假说的理论缺陷100

二、行为金融学的定义与研究方法102

第二节 行为资产定价理论103

一、基于效用函数修正的行为资产定价理论103

二、基于投资者异质性的行为资产定价理论108

第三节 行为资产组合理论112

一、单一账户资产组合选择模型113

二、多重账户资产组合选择模型115

第四节 金融市场中的认知、情绪与行为偏差116

一、过度自信116

二、后悔厌恶与处置效应118

三、心理账户119

四、“羊群行为”120

五、证实偏差122

第八章 利率期限结构126

第一节 收益率曲线126

一、收益率曲线的分类126

二、收益率曲线的应用127

第二节 远期利率的推导128

一、零息票式债券远期利率的推导128

二、息票式债券远期利率的推导130

三、不确定条件下的远期利率推导131

第三节 利率期限结构理论133

一、预期理论133

二、流动性偏好理论133

三、市场分割理论134

第四节 期限结构模型135

一、利率期限结构模型的结构与层次135

二、利率期限结构的主要模型137

第九章 债券投资和收益141

第一节 债券概述141

一、债券的概念和要素141

二、债券的分类142

三、债券的发行145

第二节 债券收益率146

一、当期收益率146

二、到期收益率146

三、赎回收益率147

四、持有期收益率147

第三节 债券定价148

一、债券价格148

二、债券价格变化149

三、债券定价的原理151

四、债券定价模型152

第四节 债券违约风险154

一、债券安全性的决定因素154

二、债券契约155

三、违约风险156

四、信用违约掉期156

五、信用风险与担保债务凭证157

第十章 债券资产组合管理159

第一节 利率风险159

一、利率的敏感性159

二、久期（Duration）160

三、凸性（Convexity）162

第二节 消极管理策略162

一、债券指数基金163

二、免疫策略164

三、现金流匹配策略165

四、或有免疫策略165

五、消极投资策略的选择166

第三节 积极管理策略167

一、债券互换167

二、利率预期与横向水平分析168

三、积极策略和免疫策略的联合168

第十一章 股票投资与收益171

第一节 股票的特征及分类171

一、股票的特征171

二、股票的种类172

第二节 股票的发行方式173

第三节 股票投资价值的影响因素174

第四节 股票内在价值与市场价格175

第五节 比较估值177

第六节 现值模型：股利贴现模型179

一、固定增长的股利贴现模型181

二、戈登增长模型183

第七节 市盈率184

一、市盈率与增长机会184

二、市盈率与股票风险187

三、其他的比较估值比率188

第八节 PEG指标189

一、PEG指标的含义189

二、PEG指标的计算190

三、PEG指标的应用190

第九节 自由现金流的估值方法191

第十二章 宏观经济分析与行业分析194

第一节 全球经济194

第二节 国内宏观经济195

一、国内生产总值（Gross Domestic Product,GDP）196

二、就业与失业率（Unemployment Rate）196

三、通货膨胀率（Inflation Rate）197

四、利率197

五、预算赤字197

六、心理预期198

第三节 需求波动与供给波动198

第四节 政府的经济政策198

一、财政政策198

二、货币政策199

三、供给方政策199

第五节 经济周期200

一、经济周期200

二、经济指标200

第六节 行业分析202

一、行业的分类202

二、行业对经济周期的敏感性203

三、行业的生命周期203

四、影响行业发展的主要因素204

第十三章 财务报表分析206

第一节 会计收益与经济收益206

第二节 盈利能力度量207

一、历史净资产收益率与未来净资产收益率207

二、财务杠杆与净资产收益率207

第三节 比率分析208

一、净资产率的分解208

二、流动性比率211

三、市净率：增长与价值212

第四节 经济附加值213

第五节 价值投资：格雷厄姆技术214

第十四章 证券投资基金218

第一节 证券投资基金的概念218

第二节 证券投资基金的市场参与主体219

一、基金当事人219

二、基金市场服务机构220

三、基金监管机构和基金自律组织220

第三节 证券投资基金的起源及发展221

一、证券投资基金的起源221

二、全球基金业的发展222

三、中国基金业的发展224

第四节 证券投资基金的分类229

第十五章 证券投资基金管理236

第一节 证券投资基金的基本运作236

一、基金的基本运作流程236

二、封闭式基金的运作238

三、开放式基金的运作239

四、ETF基金的运作242

五、LOF基金的运作244

六、QDII基金的运作245

七、分级基金的运作246

第二节 证券投资基金的资产估值248

一、证券投资基金资产估值的概念及意义248

二、证券投资基金资产估值需要考虑的因素249

三、证券投资基金资产估值的程序、原则250

四、具体几种投资品种的估值方法252

第十六章 证券投资基金的投资管理及评价255

第一节 证券投资基金的投资管理255

一、确定投资理念和目标256

二、资产配置257

三、确定投资策略263

第二节 证券投资基金的评价265

一、证券投资基金的评价概述265

二、证券投资基金的业绩衡量266

三、证券投资基金的业绩评价271

四、证券投资基金的业绩归因273

第十七章 远期与期货市场276

第一节 远期合约的基本内容276

一、远期合约的定义276

二、远期合约的分类277

三、远期价值和远期价格279

第二节 期货合约的基本内容280

一、期货合约的定义280

二、期货合约的条款280

三、期货市场的交易机制284

四、期货合约的基本功能286

第三节 期货定价288

一、无套利定价理论288

二、持有成本理论289

三、完全市场假设下的期货价格289

四、不完全市场假设下的期货定价291

第四节 期货市场策略292

一、套期保值292

二、投机294

三、套利295

第十八章 期权市场303

第一节 期权及期权交易304

一、期权及其基本要素304

二、期权的特点306

三、期权的基本类型307

第二节 期权价格及期权交易盈亏分析308

一、期权价格及构成308

二、期权价格的影响因素309

三、期权交易盈亏分析312

四、期权定价313

第三节 期权投资策略322

一、标的资产与期权的组合322

二、差价组合323

三、差期组合326

四、混合期权327

第十九章 互换市场331

第一节 互换交易331

一、互换基本知识331

二、互换的分类332

三、互换的风险334

第二节 互换的定价335

一、利率互换定价335

二、货币互换定价337

第三节 其他衍生品338

参考文献340