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第一章 EMH和股市可预测性研究回顾1

第一节 EMH的早期研究2

第二节 EMH的3种类型4

一、弱型有效4

二、半强型有效4

三、强型有效5

第三节 EMH的实证含义5

一、EMH的一般性表述5

二、EMH、“鞅”和“公平游戏”6

三、EMH和随机游走7

第四节 1970年后EMH的发展8

一、EMH分类的调整8

二、收益可预测性8

三、事件研究11

四、内幕消息检验13

第五节 EMH的局限13

一、EMH与交易成本、信息成本和意见分歧14

二、EMH与市场流动性14

三、EMH、联合假定和资产定价理论15

四、EMH、思维范式和市场特性15

第六节 EMH的近期相关研究16

一、“异象”与行为金融理论16

二、EMH与非线性范式19

第七节 中国股市有效性实证研究简评20

第二章 中国股市收益非线性相关结构的实证检验23

第一节 研究回顾23

第二节 随机非线性模型25

第三节 非线性相关性检验方法27

一、McLeod-Li检验27

二、BDS检验27

三、Hsieh检验29

第四节 数据说明和基本描述统计30

第五节 非线性相关性的实证检验31

第六节 股市收益非线性相关结构的随机模型考察34

第七节 小结36

第三章 上证指数收益和波动性的周内效应检验38

第一节 研究概况38

第二节 计量检验方法39

第三节 周内效应实证检验40

第四节 小结45

第四章 牛、熊市周期和股市间的周期协同性47

第一节 研究回顾47

第二节 研究方法49

一、牛、熊市判别方法与标准49

二、牛市和熊市的数量特征50

三、股市间的协同和滚动协同指数52

第三节 实证分析53

第四节 小结57

第五章 不同市场态势下股市的非对称反应59

第一节 研究回顾59

第二节 研究方法62

一、非对称均值回归计量检验的基本原理62

二、ANST-GARCH（M）-GED模型62

三、收益自相关系数和未来波动的相关性64

四、牛、熊市诊断方法65

第三节 实证分析66

一、数据说明和牛、熊市周期诊断66

二、牛、熊态势下股市非对称反应的ANST-GARCH（M）-GED模型探测67

三、收益自相关系数与未来波动的相关性和股市的非对称反应69

第四节 小结71

第六章 股市收益和波动性长期记忆的V/S分析73

第一节 研究回顾73

第二节 研究方法75

一、V/S及其相关统计量75

二、方差漂移突变的ICSS诊断法77

第三节 实证分析78

一、沪市阶段性的方差漂移突变诊断79

二、沪市收益的长期记忆效应及其阶段性80

三、沪市部分个股收益长期记忆效应的V/S分析81

四、股市收益长期记忆的国际比较81

五、股市波动性长期记忆的国际比较84

第四节 结论与含义87

第七章 中国股市收益的长期记忆：有限长度还是无限缓慢衰减89

第一节 文献简要回顾90

第二节 研究方法92

一、经典R/S分析92

二、修正R/S分析94

三、GPH检验95

第三节 实证分析96

一、股市日收益非周期性循环和长期记忆的经典R/S分析97

二、股市日收益长期记忆的修正R/S分析101

三、股市收益长期记忆的GPH检验102

第四节 小结与讨论103

第八章 中国股市收益和交易量动态引导关系的实证分析106

第一节 研究回顾106

第二节 研究方法109

一、线性Granger因果检验109

二、非线性Granger因果检验110

第三节 实证分析111

一、APGARCH模型探测收益和交易量的ARCH效应和波动非对称性111

二、股市收益和交易量变动率线性Granger因果检验113

三、股市收益和交易量之间非线性Granger因果检验114

第四节 小结116

参考文献118