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第1章 导论1

1.1 研究背景1

1.1.1 信息流动和资本市场的资源配置1

1.1.2 本土市场信息系统的建设1

1.1.3 基于信息披露监管的公司治理改革2

1.1.4 股价同步性日受关注4

1.2 研究动机6

1.2.1 信息传递问题的紧迫性6

1.2.2 新兴市场下的高股价同步性问题7

1.2.3 现代企业制度：公司业务的复杂性和价值评估8

1.3 研究问题9

1.3.1 业务复杂度如何影响股价同步性9

1.3.2 相关因素对业务复杂度与股价同步性关系的调节9

1.3.3 分析框架11

1.4 研究贡献12

1.4.1 丰富股价同步性决定因素文献12

1.4.2 所有权性质对业务复杂度影响股价同步性的调节效应13

1.4.3 从信息角度评价独立董事制度效应13

1.4.4 为中国会计信息披露提供参考13

第2章 业务复杂度研究视角的理论分析14

2.1 股价同步性的本质与模型介绍14

2.1.1 股价同步性的本质：特质信息的传递14

2.1.2 股价同步性的模型介绍15

2.2 股价同步性的决定因素：成熟市场的一般性框架19

2.2.1 产权保护19

2.2.2 公司信息透明度21

2.2.3 分析师24

2.2.4 其他治理因素25

2.3 基于中国制度背景的分析框架28

2.3.1 已有的研究积累28

2.3.2 文献评价34

2.3.3 嵌入业务复杂度的必要性36

2.3.4 业务复杂度产生的影响41

第3章 业务复杂度对股价同步性的影响43

3.1 股价同步性43

3.1.1 高股价同步性的后果43

3.1.2 股价同步性领域的研究重点44

3.2 业务复杂度影响股价同步性的理论分析45

3.2.1 业务复杂性带来特质信息传递效率的降低45

3.2.2 业务复杂度与股价同步性关系的假设46

3.3 研究设计47

3.3.1 样本选择与数据来源47

3.3.2 股价同步性的衡量47

3.3.3 主要解释变量48

3.3.4 主要控制变量51

3.3.5 研究模型55

3.4 实证分析56

3.4.1 业务复杂度的描述性统计56

3.4.2 变量相关性分析63

3.4.3 回归结果67

3.5 进一步分析：不同最终控制人的影响68

3.5.1 最终控制人的调节作用68

3.5.2 样本检“68

3.6 研究结论76

第4章 盈余质量对业务复杂度与股价同步性关系的影响77

4.1 会计信息对股价同步性的影响77

4.2 理论分析与研究假设78

4.2.1 会计盈余质量与股价同步性78

4.2.2 业务复杂度、会计盈余质量与股价同步性80

4.3 研究设计80

4.3.1 样本选择与数据来源80

4.3.2 会计盈余质量的衡量80

4.3.3 研究模型81

4.4 实证分析83

4.4.1 描述性统计83

4.4.2 相关性分析85

4.4.3 回归结果92

4.5 研究结论96

第5章 独立董事对业务复杂度与股价同步性关系的影响97

5.1 独立董事制度是否具有其他效应97

5.2 理论分析及研究假设98

5.2.1 业务复杂度与独立董事治理98

5.2.2 业务复杂度与基于独立董事背景的治理100

5.2.3 业务复杂度、独立董事与股价同步性102

5.2.4 研究假设104

5.3 研究设计104

5.3.1 样本选择和数据来源104

5.3.2 研究模型105

5.4 实证分析107

5.4.1 描述性统计107

5.4.2 相关性分析112

5.4.3 回归结果119

5.5 进一步分析126

5.5.1 政治关联型行业专家对特质信息效应的影响126

5.5.2 业务波动率对特质信息效应的影响129

5.5.3 业务集中度对特质信息效应的影响131

5.5.4 公司现金流权和投票权的分离度对特质信息效应的影响134

5.5.5 差分模型测试136

5.6 研究结论139

第6章 研究结论与启示140

6.1 研究结论140

6.2 启示与展望141

附录1 深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法142

附录2 关于发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的通知151

附录3 企业会计准则第35号——分部报告157

参考文献162

索引191

后记193