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第1章 引言1

1.1 现金流2

1.2 投资和市场3

1.3 典型的投资问题6

1.4 本书的结构8

第一部分 确定性的现金流第2章 利息基础理论13

2.1 本金和利息13

2.2 现值18

2.3 现金流的现值和终值19

2.4 内部收益率22

2.5 评估准则24

2.6 应用和扩展28

2.7 小结34

练习35

参考文献38

第3章 固定收益证券40

3.1 未来现金流的市场41

3.2 价值公式44

3.3 债券的详细介绍49

3.4 收益率52

3.5 久期57

3.6 免疫62

3.7 凸度65

3.8 小结66

练习68

参考文献71

第4章 利率期限结构72

4.1 收益率曲线72

4.2 期限结构73

4.3 远期利率77

4.4 对利率期限结构的几种解释80

4.5 期望动态83

4.6 连续现值88

4.7 浮动利率债券90

4.8 久期91

4.9 免疫94

4.10 小结96

练习97

参考文献101

第5章 应用利率分析102

5.1 资本预算103

5.2 最优资产组合108

5.3 动态现金流过程111

5.4 最优化管理114

5.5 一致性定理121

5.6 公司的估值124

5.7 小结128

练习130

参考文献134

第二部分 单期随机现金流第6章 均值—方差资产组合理论137

6.1 资产收益137

6.2 随机变量141

6.3 随机收益146

6.4 投资组合均值和方差150

6.5 可行集合155

6.6 马克维茨模型157

6.7 两基金定理162

6.8 包含无风险资产的投资组合165

6.9 单基金定理166

6.10 小结169

练习170

参考文献172

第7章 资本资产定价模型173

7.1 市场均衡173

7.2 资本市场线175

7.3 定价模型177

7.4 证券市场线181

7.5 投资含义183

7.6 绩效评估184

7.7 作为定价公式的资本资产定价模型187

7.8 项目选择190

7.9 小结192

练习193

参考文献195

第8章 模型和数据197

8.1 引言197

8.2 因素模型198

8.3 作为因素模型的资本资产定价模型205

8.4 套利定价理论207

8.5 数据和统计212

8.6 其他参数的估计217

8.7 偏离均衡218

8.8 多期谬论221

8.9 小结222

练习224

参考文献227

第9章 一般原理228

9.1 引言228

9.2 效用函数228

9.3 风险厌恶231

9.4 效用函数评述234

9.5 效用函数与均值—方差准则237

9.6 线性定价240

9.7 投资组合选择242

9.8 对数最优定价245

9.9 有限状态模型247

9.10 风险中性定价251

9.11 定价方法的选择252

9.12 小结254

练习255

参考文献258

第三部分 衍生证券263

第10章 远期、期货和互换263

10.1 引言263

10.2 远期合约264

10.3 远期价格266

10.4 远期合约的价值273

10.5 互换273

10.6 期货合约基础275

10.7 期货价格278

10.8 与期望现货价格的关系281

10.9 完美套期282

10.10 最小方差套期283

10.11 最优套期285

10.12 非线性风险套期287

10.13 小结291

练习291

参考文献295

第11章 资产动态模型296

11.1 二项式网格模型297

11.2 可加模型299

11.3 倍数模型300

11.4 典型参数值303

11.5 对数正态随机变量304

11.6 随机游走和维纳过程305

11.7 股票价格过程308

11.8 伊藤引理312

11.9 再论二项式网格模型313

11.10 小结315

练习316

参考文献318

第12章 期权基础理论319

12.1 期权概念320

12.2 期权价值的实质322

12.3 期权组合和看涨—看跌平价325

12.4 提前执行327

12.5 单期二项式期权理论327

12.6 多期期权330

12.7 更一般的二项式问题333

12.8 评估实际投资机会337

12.9 一般的风险中性定价344

12.10 小结345

练习346

参考文献350

第13章 其他期权问题351

13.1 引言351

13.2 布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）方程351

13.3 看涨期权公式355

13.4 风险中性定价357

13.5 得尔塔358

13.6 复制、综合期权和组合保险360

13.7 计算方法362

13.8 特异性期权368

13.9 储存成本和股息371

13.10 鞅定价373

13.11 小结375

附录：布莱克-斯科尔斯方程的另一种推导376

练习378

参考文献381

第14章 利率衍生证券382

14.1 利率衍生证券的例子382

14.2 理论需要384

14.3 二项式方法385

14.4 定价的应用389

14.5 校准和可调整利率贷款391

14.6 前推方程395

14.7 匹配期限结构397

14.8 免疫400

14.9 担保抵押债券402

14.10 利率动态模型406

14.11 连续时间解408

14.12 小结410

练习411

参考文献413

第四部分 一般现金流第15章 最优组合增长417

15.1 投资轮盘417

15.2 增长的对数效用方法419

15.3 对数—最优策略的性质425

15.4 替代方法425

15.5 连续时间增长427

15.6 可行区域430

15.7 对数最优定价公式435

15.8 对数最优定价和布莱克-斯科尔斯方程438

15.9 小结440

练习441

参考文献443

第16章 一般投资评估444

16.1 多期证券444

16.2 风险中性定价447

16.3 最优定价448

16.4 双网格452

16.5 双网格定价454

16.6 具有个体不确定性的投资458

16.7 买入价格分析463

16.8 连续时间定价469

16.9 小结471

练习472

参考文献474

附录A 概率基础理论475

A.1 一般概念475

A.2 正态分布随机变量476

A.3 对数正态随机变量477

附录B 微积分和最优化479

B.1 函数479

B.2 微积分480

B.3 最优化481

练习答案484

中文练习答案489