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目录1

第一章　全球信息产业的发展1

一、全球信息产业的发展1

1．美国信息业支撑美国经济持续增长1

2．亚洲信息业持续稳定发展3

3．非洲信息业迅速崛起4

二、中国信息业蓬勃发展的50年5

1．公众电信运营商的私有化8

一、传统电信业投融资方式8

第二章　世界信息产业的各种融资方式8

2．向国际性和多边性专门投资机构的融资13

3．项目融资（建设／移交）16

4．跨国项目的融资18

5．拍卖经营许可证19

6．发行企业债券19

二、新型网络公司的投融资方式20

3．风险投资22

1．自身积累22

2．股份上市22

第三章　我国信息产业投融资的改革与创新24

一、中国电信投融资体制的改革24

1．中国电信投融资体制的历史回顾24

2．中国电信投融资的相关因素分析26

二、中国联通和中国网通的融资与发展29

1．中国联通29

2．中国网通31

三、新型网络公司的投融资模式32

1．信息时代网络业的特点32

2．投融资的困惑34

3．国内网络公司的发展与融资创新35

四、面对机遇与挑战的中国信息产品制造商37

1．银行贷款和商业信用37

1．国内电信公司的投融资模式的比较39

五、对我国信息产业公司投融资模式的分析与比较39

2．股票上市39

2．新型网络公司与传统电信公司的投融资模式的比较40

3．电信服务业与电信设备制造业的投融资模式的比较41

第四章　我国信息产业投资的作用、问题及改革42

一、信息产业在经济发展中的作用42

1．信息产业在全球经济发展中作用明显42

2．信息产业特性决定了其在经济中扮演重要角色43

3．信息产业在我国经济发展中的作用45

二、我国信息产业投资机制的问题47

1．我国电信服务业投资机制的问题47

2．我国新型网络公司的投资机制问题48

3．我国信息产品制造业的投资机制问题49

三、电信产业投资机制的改革50

1．企业应成为最主要的投资主体50

2．激励和约束机制应是规范投资行为的内在因素52

3．资本市场将成为企业最主要的融资渠道55

4．中介服务机构将成为信息产业管理投资的组织形式56

5．投资运行将纳入法制化轨道57

四、信息时代新型网络公司的投资理念58

1．重视公司的商誉和无形资产58

2．轻市盈率，重成长性59

3．轻历史，重未来59

第五章　各国政府对电信业的投资管制政策60

一、WTO与各国政府对电信业的投资管制60

1．各国基础电信吸收国外投资的承诺60

2．各国基础电信吸收外资承诺的特点61

3．各国政府在WTO签订前后的政府管制变化64

二、美国电信业外国投资政策的演变65

1．无线电法诞生65

2．严格发放执照66

3．第一部电信法适当放宽约束条件67

4．控制通信设施的所有权不是保护国家安全的有效手段67

6．废除外国人在持有执照公司任经理的限制68

5．多次修改电信法，放松外资在无线电通信上的管制68

7．外资在无线通信公司投资比例并不放松限制69

8．引进外资促进美国经济发展69

9．FCC保守的市场开放政策70

10．WTO基本电信业务协议的达成促进电信业的开放70

三、我国政府目前实施的对信息产业的投资政策71

1．外资对我国电信运营业的投资政策71

2．外资对我国新型网络产业的投资政策72

3．中国禁止外商投资有线电视网络72

4．鼓励国内外资金投向中国的软件产业73

5．信息产品制造业以及研究、开发等领域投资政策73

四、信息产业将是我国吸引外资的重要产业74

1．我国近几年外资增长速度下降的原因浅析74

2．信息产业将成为我国吸引外资的“热点”74

第六章　信息产业与资本市场的互动作用76

一、资本市场的功能与作用76

1．功能76

2．作用79

二、目前国际资本市场投融资变化的特点83

1．融资中心趋于分散化83

2．投融资方式趋于多样化和综合化83

3．投融资业务趋于多元化83

4．投融资形式趋于证券化84

5．股票发行与交易的国际化84

6．投融资价格趋于自由化85

三、信息产业与资本市场发展85

1．信息产业是资本市场的支柱产业85

2．信息产业发展需要资本市场的配合87

3．完善的资本市场才能促进风险投资的发展88

4．我国资本市场的滞后及结构的不合理89

5．加强资本市场的结构调整，优化信息产业的资本结构91

第七章　私营资本进入我国电信业的探讨96

一、我国目前私营资本增长放慢的原因96

2．产业准入政策方面存在障碍97

1．总体需求不足，私营投资很难形成热点97

3．私营投资的融资渠道少而不畅98

4．有关的税收政策抑制了民间投资的发展98

二、私营资本进入电信领域的意义99

1．将对国民经济的结构调整发挥重大作用99

2．有助于缓解电信领域资金短缺的问题99

3．有助于加快电信管理体制改革的步伐100

4．提高电信领域的市场化程度100

5．促进电信企业提高管理水平和提高效率101

6．有利于提高中国电信业的整体实力102

7．有利于促进资本市场的发展102

三、私营资本进入电信业的可能性102

1．中国电信业发展迅速103

2．非公有经济也是社会主义市场经济的重要部分103

3．电信领域并非都具有天然垄断性104

4．技术的进步使得进入这一市场的手段多样化104

5．私营资本迅速壮大，已具备了投资电信业的实力105

6．私营企业进入电信业不会影响国家安全106

四、私营企业进入电信业的方式106

1．企业的战略定位问题106

2．技术方向的选择问题107

3．投资方式的选择问题108

五、政府要为私营资本创造公平的环境110

1．鼓励私营资本参与国有经济的战略调整110

2．深化金融体制改革，改善私营经济的融资环境110

3．尽快调整私营资本的准入政策111

4．加强政府部门为私营投资的服务功能112

第八章　全球信息产业的兼并浪潮113

一、企业兼并概述113

1．企业兼并的涵义113

2．企业兼并的意义114

3．企业兼并的分类115

4．我国目前规定可采用的企业兼并的主要类型116

1．全球电信业并购的市场环境117

二、全球电信业并购现象及特点117

2．全球电信业并购现象及特点119

3．全球并购有利也有弊122

三、新型网络公司并购的数量及特点123

1．1999年全球网络产业并购数量123

2．新型网络公司并购的特点125

1．我国企业必须整合129

2．我国信息产业应做好并购的准备129

四、入关、并购与信息产业的全球化129

第九章　新经济与网络股131

一、新经济的思考131

1．新经济革命的起源与发展131

2．新经济依然在前行132

3．新经济与传统经济的融合135

二、美国网络股的大起大落137

三、亚洲的网络股的兴起140

2．网络股现象的深层考虑141

四、中国的网络股141

1．国内网络股热的动因141

第十章　信息产业与风险投资146

一、风险投资的资金来源、投向和运作方式146

1．风险投资的资金来源146

2．风险投资机构的组织模式148

3．风险投资的运作阶段与主体149

4．风险投资公司的标准和运作程序150

二、政府在风险投资中的作用151

1．政府风险投资政策151

2．政府风险投资组织153

三、信息产业已成为风险投资的寻求领域153

1．风险投资的投向153

2．风险投资热衷信息产业的原因155

四、我国发展风险投资的障碍与出路155

1．风险投资在我国的发展状况155

2．目前我国风险资本投资的三大障碍157

3．发展风险投资需解决的问题159

第十一章　第二板块市场161

一、纳斯达克——全球第二板块市场的楷模161

1．纳斯达克30年回顾与前瞻161

2．纳斯达克市场的优势164

二、香港创业板块市场166

1．香港创建创业板块市场166

2．香港将成为亚洲创业板块中心167

三、香港创业板块与我国内地新型网络企业的融资168

1．内地企业在创业板上市有利于它的发展168

2．创业板开辟了内地公司融资新渠道169

3．香港创业板块上市的前期准备169

四、我国将开设高科技板块170

1．开设高科技板块的条件已成熟170

2．开设高科技板块的意义171

3．国内网络信息业急需获得资金171

4．国内将设立高科技板块市场172

第十二章　信息产业融资方式的多种选择173

一、政策性融资方式的种类、特点和效果173

1．政策性融资方式的种类173

2．政策性融资方式的特点175

3．政策性融资方式的作用177

二、商业融资的方式、特点和作用178

1．商业融资方式的种类178

2．商业融资方式的优缺点和适用范围180

3．商业融资的作用182

三、银行融资方式的种类、特点和作用183

1．银行融资的方式183

2．银行融资的特点184

3．银行融资方式的作用185

四、融资租赁的特点、种类与作用186

1．融资租赁的特点186

2．融资租赁方式的优势188

3．融资租赁的种类191

4．融资租赁在国内外的实践194

5．融资租赁在信息产业发展中的作用195

五、证券融资方式的种类、特点与效果195

1．证券融资的种类195

2．证券融资的特点206

3．证券融资的作用208

六、海外融资的方式、特点和效果209

1．海外融资的种类210

2．海外融资对经济发展的作用219

七、不同国家信息产业融资与公司治理的比较221

1．美国信息产业证券融资方式与企业管理的特点221

2．日本信息产业的主银行融资方式与公司的资本结构222

3．两种融资方式的经济效率比较223

4．对我国信息产业融资方式选择的启示225

第十三章　信息产业投资与融资的管理228

一、财务报表与企业投融资决策的评价228

1．资产负债表与投融资决策的关系228

2．投融资活动与现金流量表的功能232

3．损益表及其分析对投融资活动的影响237

二、筹资人的筹资原则239

1．筹资与用资相结合的原则239

2．融资结构最优化原则240

三、贷款人的信贷决策原则245

1．信贷管理的方针、原则和决策246

2．对借款人的信用分析247

1．传统计划经济下的我国电信业投融资体制256

一、我国电信业投融资的战略选择256

第十四章　中国信息产业投融资的战略选择256

2．市场经济下电信业新型投融资机制的再建257

二、新型网络公司的投融资战略261

1．政府应为网络高科技公司提供良好的政策环境261

2．加大投资，抵御外资的渗透261

3．上市是手段，内涵是基础262

4．我国网络业向并购时代过渡263

1．英国大东电报局与香港电信264

第十五章　信息业巨头的投融资案例264

一、中国电信（香港）的闪电上市264

2．中国电信（香港）公司成立265

3．中国电信（香港）公司上市始末266

4．中国电信（香港）公司的二次筹资266

二、德国电信登台融资267

三、MCI的并购战268

1．华尔街的沸腾268

3．收购戏法与真实收益269

2．英国电信被迫“退婚”269

四、雅虎的故事270

1．创业人的新想法270

2．风险资本推动雅虎的成长271

3．进入“死亡峡谷”和走出“死亡峡谷”272

五、微软的成长274

1．公司成立和初步成功274

2．NASDAQ的推动作用275

1．从创意到成立公司276

3．微软与新经济276

六、亚马逊的神话276

2．“高速成长”但是“暂时赔钱”277

3．发展前景278

七、沃达丰（Vodafone）对曼内斯曼（Man nes mann）的跨国收购280

1．并购的起因280

2．敌意并购友善双赢280

3．未来的发展282

八、李嘉诚世纪末的交易神话283

1．李嘉诚买“橙”和卖“橙”283

2．延伸全球的移动通信网络版图284

九、新浪的发展285

1．四通利方的发展285

2．四通兼并“华渊”285

3．新浪在飞跃发展286

4．新浪上市287