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企业资本结构优化理论研究
  • 傅元略著 著
  • 出版社: 沈阳:东北财经大学出版社
  • ISBN:781044574X
  • 出版时间:1999
  • 标注页数:203页
  • 文件大小:8MB
  • 文件页数:221页
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图书目录

第1章 引言:问题的提出和研究的主要内容及观点1

1.1 问题的提出2

1.2 主要内容4

1.3 主要观点16

第2章 企业资本结构理论的进展及其简要评述20

2.1 MM定理21

2.2 资本结构优化26

2.3 资本结构传递讯号29

2.4 资本结构与企业控制32

2.5 信息不对称和资本结构激励34

2.6 资本结构与产品策略和产品特性36

2.7 小结38

附录1 MM定理的证明39

第3章 企业资本结构优化的目标43

3.1 企业资本结构优化目标的几种主要模式44

3.2 几种优化目标模式之间的联系47

3.3 由企业财务目标引发的有争议的问题54

3.4 不同目标模式下的企业实际财务政策56

3.5 财务目标模式对财务理论研究的影响60

附录2 目标等价命题的证明60

第4章 权衡企业破产风险的资本结构优化63

4.1 企业风险63

4.2 企业风险守恒定律及其有争议的问题67

4.3 系统风险系数(贝塔)与企业资本结构的线性关系69

4.4 破产风险与企业资本结构优化73

4.5 权衡破产风险的举债经营策略79

附录3 最优资本结构存在性命题的证明87

第5章 企业资本结构与投资的关系91

5.1 资本结构与投资的无关性定理及改进92

5.2 代理人的投资风险偏好影响企业资本结构94

5.3 投资信息决定融资方式的选择98

5.4 企业资产分布决定企业的资本结构101

5.5 无形资产不能支持较高的举债吗104

5.6 企业资产结构不同有不同举债能力的例子分析106

5.7 财务危机的成本与企业投资结构107

5.8 企业为什么会过度投资或放弃好的投资机会110

5.9 小结112

附录4 有关经理投资风险偏好对融资影响的命题证明113

第6章 决定企业资本结构优化的几个宏观经济因素分析116

6.1 宏观利率杠杆116

6.2 所得税因素119

6.3 通货膨胀因素121

6.4 企业经营贡献分配的影响122

6.5 企业资本结构与国民投资风险偏好的关系124

6.6 资本市场对企业资本结构的影响127

6.7 小结129

第7章 资本结构优化与企业代理人的激励132

7.1 资本结构优化的激励作用和激励契约的基本前提133

7.2 代理人激励契约模型及最优重构点的确定135

7.3 最优契约的资本结构(举债量)的确定与最优重构点的关系140

7.4 投资人的收益、企业经理工资与企业举债量的关系143

7.5 契约修订、权益与债务互换和利润稀释144

7.6 结论和启示(解决我国企业激励问题的几点看法)146

附录5 企业举债量、工资和投资收益的关系命题的证明149

8.1 企业股东构成不同使企业治理结构变化151

第8章 企业资本结构优化和企业治理结构的效率151

8.2 相关利益者对企业治理结构的影响155

8.3 企业治理结构的几种流行模式159

8.4 不同治理结构的治理效率161

8.5 资本结构的选择对治理结构效率的影响166

8.6 我国企业治理模式的选择和改进172

8.7 小结174

9.1 企业资本结构优化的评价标准176

第9章 企业资本结构优化的评价176

9.2 企业负债率的动态效应183

9.3 增长率G对经理工资和职位消费的约束185

9.4 资本重构与企业净资产增长186

9.5 监控与评价188

9.6 应用净资产增长率评价需要进一步考虑的问题190

9.7 小结191

参考文献193

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