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第1章　绪论1

1.1　中国私募股权基金发展概述1

1.2　本书研究对象、目标与贡献3

1.2.1　研究对象3

1.2.2　研究目标3

1.2.3　贡献4

1.3　既有文献综述与评价4

1.3.1 国外关于私募股权基金的研究与评价5

1.3.2　国内关于私募权基金的研究与评价7

第2章　私募股权基金概念与运作12

2.1　私募股权基金概念界定12

2.1.1　私募股权资本13

2.1.2　私募股权投资16

2.1.3　私募股权基金的概念界定23

2.1.4　私募股权基金分类25

2.2　私募股权基金运作流程分析26

2.2.1　私募股权基金募集26

2.2.2　私募股权基金投资28

2.2.3　私募股权基金清算40

第3章　私募股权基金发展的国际比较与经验借鉴42

3.1　世界私募股权基金发展阶段及趋势42

3.1.1　萌芽阶段42

3.1.2　发展阶段44

3.1.3 高速增长阶段45

3.1.4　成熟阶段48

3.1.5　全球私募股权基金最新发展趋势50

3.2　全球主要国家私募股权基金发展比较51

3.2.1　美国52

3.2.2　英国54

3.2.3　德国55

3.2.4 日本57

3.3　私募股权基金发展的国际经验借鉴与评价60

3.3.1　私募股权基金拓展了金融功能对经济的支撑作用60

3.3.2　政府在私募股权基金发展早期的引导非常必要61

3.3.3　市场主导模式而非政府主导模式更有利于私募股权基金的发展62

3.3.4　有限合伙制是私募股权基金最有效的组织形式63

3.3.5　行业自律是私募股权基金监管的主要形式64

3.3.6　私募股权基金的发展需要良好的外部环境支持64

第4章 中国私募股权基金发展轨迹及其评价70

4.1　中国私募股权基金发展历程、特点及其评价70

4.1.1 中国私募股权基金的发展历程70

4.1.2　当前中国私募股权基金运作特点78

4.1.3　对中国私募股权基金发展历程的评价85

4.2　中国私募股权基金最新发展与评价87

4.2.1 中国私募股权基金热的背景分析87

4.2.2 中国私募股权基金最新试点情况90

4.2.3 对中国私募股权股权基金最新发展的评价92

4.3　海外私募股权基金在中国的发展与评价94

4.3.1 海外私募股权基金在中国的发展轨迹94

4.3.2　海外私募股权基金在中国的发展现状96

4.3.3　海外私募股权基金在中国的发展评价97

第5章　中国私募股权基金定位思考98

5.1　私募股权基金的金融属性98

5.1.1　金融功能论98

5.1.2　私募股权基金的金融功能属性分析100

5.2　对中国私募股权基金历史定位的反思103

5.2.1　将私募股权基金仅仅定位为创业风险投资基金103

5.2.2 将私募股权基金定位为产业投资基金104

5.3　中国私募股权基金定位重构105

5.3.1 中国私募股权基金在当前中国经济发展中的作用105

5.3.2　中国私募股权基金在中国金融市场中的定位109

第6章　中国私募股权基金运作的内部治理机制建设112

6.1　私募股权基金的代理问题及其根源112

6.1.1　人力资本特性与代理问题113

6.1.2　信息不对称与代理问题117

6.2　私募股权基金融资过程中逆向选择与道德风险的治理122

6.2.1　私募股权基金融资过程中逆向选择的治理123

6.2.2　私募股权基金融资过程中道德风险的治理124

6.3　私募股权基金投资过程中逆向选择与道德风险的治理128

6.3.1　私募股权基金投资过程中逆向选择的治理128

6.3.2　私募股权基金投资过程中道德风险的治理132

6.4　中国私募股权基金治理机制存在的问题134

6.4.1　报酬合约不合理，无法起到甄别和激励的双重功能134

6.4.2　声誉机制缺失135

6.4.3　私募股权投资治理机制缺乏动态化135

6.4.4　私募股权投资三阶段治理机制间存在分割和错位问题136

6.5　中国私募股权基金治理机制建设的思考138

6.5.1 以人力资本为核心建立私募股权基金的治理机制138

6.5.2　融资阶段的治理138

6.5.3　投资阶段的治理140

6.5.4　退出阶段的治理142

第7章 中国私募股权基金发展的外部环境建设143

7.1　中国私募股权基金发展的外部环境基础143

7.1.1　政策基础143

7.1.2　法律法规基础145

7.1.3　科技创新基础148

7.1.4　经济增长基础149

7.1.5　私募股权资本来源基础149

7.1.6 退出渠道基础150

7.2　中国私募股权基金发展的外部环境障碍151

7.2.1 中国私募股权基金发展的认知障碍151

7.2.2 中国私募股权基金发展的法律法规障碍152

7.2.3 中国私募股权基金发展的创新机制障碍154

7.2.4　中国私募股权基金发展的金融手段障碍154

7.2.5　中国私募股权基金建立声誉机制的障碍156

7.2.6　中国私募股权基金发展的资本瓶颈157

7.2.7 中国私募股权基金发展的人力资本障碍159

7.2.8 中国私募股权基金发展的服务障碍160

7.3　中国私募股权基金发展的外部环境建设和完善161

7.3.1　完善私募股权基金发展的法律法规161

7.3.2　加大知识产权保护力度，构建良好的创新技术交易市场，促进创新型企业的发展162

7.3.3　构建多层次资本市场，为私募股权资本的流通搭建平台164

7.3.4　多元化私募股权基金资金来源168

7.3.5　明确中国私募股权基金管理部门169

7.3.6　适度限制海外私募股权基金的发展169

7.3.7　大力培养本土私募股权基金管理人才171

7.3.8　建立和完善诚信的中介市场体系171

第8章　中国私募股权基金发展前瞻173

8.1　中国私募股权基金推动模式选择173

8.1.1　政府推动模式173

8.1.2 市场推动模式174

8.1.3 中国私募股权基金发展推动模式选择175

8.2　中国私募股权基金组织形式选择179

8.2.1　私募股权基金组织形式及其比较179

8.2.2　中国私募股权基金组织形式的法律地位181

8.2.3 中国私募股权基金组织形式选择探讨184

8.3　中国私募股权基金监管模式选择188

8.3.1 私募股权基金监管模式选择的理论基础188

8.3.2 中国私募股权基金监管模式探讨190

参考文献194

附录1 海外私募股权基金案例介绍201

附录2　创业投资企业管理暂行办法213

附录3　关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知218

附录4　外商投资创业投资企业管理规定220

附录5　关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见231

附录6　信托公司私人股权投资信托业务操作指引235

后记239