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第1章 引论：问题的提出与研究目的、方法与思路1

1.1 问题的提出1

1.2 研究的目的2

1.3 研究的理论基础与方法4

1.4 研究的思路与主要内容5

本章注释与参考文献7

第2章 国际航运船舶投资决策研究综述9

2.1 关于项目投资决策的研究9

2.1.1 传统的项目投资决策方法9

2.1.2 基于期权的项目投资决策方法14

2.1.3 基于综合评价的项目投资决策方法17

2.2 关于国际航运船舶投资决策的研究20

2.2.1 国际航运船舶投资环境20

2.2.2 国际航运船舶投资决策22

2.3 对国际航运船舶投资传统决策方法的评析25

2.3.1 确定环境下的投资决策方法25

2.3.2 不确定环境下的投资决策方法31

2.3.3 传统投资决策方法的基本假设38

2.3.4 传统投资决策方法的主要问题39

2.4 国际航运船舶投资决策方法未来研究的方向42

2.4.1 文献综述结论42

2.4.2 未来研究方向42

2.5 本章小结43

本章注释与参考文献45

第3章 对国际航运船舶投资环境及其风险分析59

3.1 国际航运船舶投资环境及其对投资决策的影响59

3.1.1 国际航运船舶投资环境的内涵59

3.1.2 国际航运船舶投资环境的特征60

3.1.3 国际航运船舶投资环境对投资决策的影响62

3.2 国际航运船舶投资环境因素的层次结构62

3.2.1 对国际航运船舶投资环境因素的分类分析62

3.2.2 国际航运船舶投资环境因素的层次结构65

3.3 国际航运市场及其特征67

3.3.1 国际航运基本市场68

3.3.2 国际航运相关市场69

3.3.3 国际航运基本市场与相关市场的关系73

3.3.4 国际航运市场的基本特征75

3.4 国际航运船舶投资的风险76

3.4.1 国际航运船舶投资风险的概念、特征及其成因77

3.4.2 国际航运船舶投资的系统性风险79

3.4.3 国际航运船舶投资的非系统性风险84

3.5 本章小结86

本章注释与参考文献88

第4章 对国际航运船舶投资传统决策方法的再研究91

4.1 对国际航运船舶投资决策指标NPV与IRR的比较91

4.1.1 独立投资项目应用NPV与IRR指标可以得出一致的决策结论91

4.1.2 非独立投资项目应用NPV与IRR指标不一定能得出一致的决策结论93

4.1.3 对非独立投资项目不能得出一致决策结论时NPV与IRR指标的比较95

4.1.4 再投资问题98

4.1.5 投资项目出现非常规现金流量的情况100

4.1.6 对NPV与IRR指标经济学意义上的比较103

4.1.7 对投资决策应用NPV与IRR指标的比较结论112

4.2 对国际航运船舶投资决策指标PP、ARR与IRR的关系研究113

4.2.1 PP与IRR指标之间的关系113

4.2.2 ARR与IRR指标之间的关系115

4.2.3 考虑税收因素后的PP、ARR与IRR指标之间的关系117

4.3 国际航运船舶投资决策中折现率的确定119

4.3.1 折现率的性质120

4.3.2 作为折现率的资金成本121

4.3.3 资金成本和资金结构124

4.4 本章小结129

本章注释与参考文献131

第5章 对国际航运船舶投资传统决策方法的新探索135

5.1 考虑融资方式的国际航运船舶投资决策135

5.1.1 不考虑所得税情况的贷款融资下的船舶投资收益136

5.1.2 考虑所得税情况的贷款融资下的船舶投资收益138

5.1.3 融资租赁方式下的船舶投资决策144

5.2 通货膨胀环境下的国际航运船舶投资决策150

5.2.1 对现行国际航运船舶风险调整折现率投资决策模型的分析151

5.2.2 国际航运船舶投资的实际现金流量净现值152

5.2.3 对船舶营运期间风险溢价变动的处理154

5.2.4 对船舶营运期间通货膨胀率变动的处理155

5.2.5 通货膨胀对船舶投资与营运现金流量的具体影响156

5.2.6 通货膨胀环境下的国际航运船舶投资决策模型158

5.2.7 对国际航运船舶投资与营运期间通货膨胀的进一步思考161

5.3 按时间风险值进行调整的国际航运船舶投资决策163

5.3.1 时间风险值的提出163

5.3.2 时间风险值的效应165

5.3.3 时间风险值的选择169

5.4 本章小结171

本章注释与参考文献174

第6章 基于期权的国际航运船舶投资决策方法研究177

6.1 期权与实物期权的概念与特征177

6.1.1 期权理论的基本思想177

6.1.2 期权的定价179

6.1.3 实物期权的概念185

6.1.4 实物期权的特征186

6.2 实物期权在投资决策中的应用原理188

6.2.1 投资决策的特征188

6.2.2 实物期权的种类191

6.2.3 实物期权的定价194

6.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的必要性与可行性196

6.3.1 国际航运船舶投资决策实物期权方法与传统方法的比较196

6.3.2 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的必要性199

6.3.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的可行性201

6.4 国际航运船舶停启灵活性及其停启期权203

6.4.1 国际航运船舶停启灵活性及其停启期权的提出203

6.4.2 国际航运船舶停启期权的定价模型204

6.4.3 国际航运船舶停启期权的应用案例207

6.5 国际航运船舶退出市场灵活性及其放弃期权212

6.5.1 国际航运船舶退出市场灵活性及其放弃期权的提出212

6.5.2 国际航运船舶放弃期权的定价模型214

6.5.3 国际航运船舶放弃期权的应用案例217

6.6 国际航运船舶投资时机选择灵活性及其延迟投资期权221

6.6.1 国际航运船舶投资时机选择灵活性及其延迟投资期权的提出221

6.6.2 国际航运船舶延迟投资期权的定价模型223

6.6.3 国际航运船舶延迟投资期权的应用案例225

6.7 基于期权的国际航运船舶投资决策方法的研究结论与问题228

6.7.1 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的主要结论228

6.7.2 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法应注意的问题229

6.7.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法需要进一步研究的问题231

6.8 本章小结232

本章注释与参考文献235

第7章 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法研究239

7.1 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的提出239

7.2 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的建立240

7.2.1 建立基于综合评价投资决策方法的基本思路240

7.2.2 基本方法——模糊综合评价242

7.2.3 改进的方法——多层次模糊综合评价243

7.3 基于综合评价的国际航运船舶投资决策的程序246

7.3.1 确定因素集246

7.3.2 确定评语集247

7.3.3 确定权重分配248

7.3.4 确定评价矩阵249

7.3.5 模糊合成运算251

7.3.6 得出评价结果与决策结论251

7.4 应用案例251

7.4.1 案例背景251

7.4.2 决策过程252

7.5 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的特点256

7.6 本章小结258

本章注释与参考文献260

第8章 结论与展望263

8.1 主要研究成果263

8.1.1 主要结论263

8.1.2 研究创新272

8.2 需要进一步研究的问题276

8.2.1 研究的局限277

8.2.2 未来研究的方向277

参考文献279

后记294