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第一章 概述1

第二章 成熟资本市场的发展和趋势3

全球资本流动和外汇市场的发展3

股票市场6

各国和国际信贷市场12

衍生市场18

主要银行体系的变化22

国际监管的进展25

参考文献31

第三章 新兴市场融资33

私人净资本流向新兴市场的情况34

债券、股票和银团贷款市场的发展38

参考文献67

第四章 主要债券市场的结构变化：对私人融资市场和关键性政策问题的影响69

导言69

政府债券及政府债券市场的主要特点与作用70

美国国库券供给的减少：对金融市场的影响及政策问题76

欧元区政府证券市场：在消除市场分割状态方面所面临的挑战83

日本：市场基础设施和扩张中的政府债券供给93

参考文献99

第五章 新兴市场金融部门合并101

金融部门合并的模式与原因102

规模和范围经济与电子银行118

合并和市场势力128

政策问题和系统性风险134

参考文献142

第六章 工作人员评价149

成熟市场149

新兴市场151

主要政府证券市场结构变化对金融市场的影响153

新兴市场的金融合并154

参考文献156

附件一 日本的公司部门和金融部门持续疲软157

日本的金融部门：解决结构性缺陷的进展有限157

公司重组：问题大，进展小168

参考文献175

附件二 亚洲及拉丁美洲本地债券市场的发展情况177

参考文献179

附件三 新兴市场国家债券、股票和贷款的发行和中止181

参考文献184

附件四 主要固定收入证券市场185

主要债务证券市场概览185

主要政府证券市场概览186

固定收入证券市场的近期发行趋势187

主要政府债券供应前景190

参考文献190

附件五 执董会主席总结发言191

变化和风险191

主要政府证券市场的结构变化对金融市场的影响192

新兴市场的金融部门合并193

2.1主要股票市场的市盈率和隐含的实际盈利增长10

2.2十国集团金融合并报告26

2.3新巴塞尔资本协议的主要内容28

3.1新兴市场政府重返欧洲日元市场43

3.2新兴市场债券的欧洲投资者基础46

3.3什么因素决定新兴市场债券利差50

3.4新兴市场与美国高收益债券54

3.5新兴市场美元计值债券的投资者58

3.6中国的巨型首次公开募集63

3.7基准指数与新兴市场基金的资产分配67

4.1利用政府证券管理利率风险：一个例子73

4.2美国国库券的衍生合约及市场74

4.3美国国库券回购市场75

4.4以美国国库券作抵押品76

4.5德国政府证券市场上的挤压轧空89

5.1大规模银行合并和新兴市场的资本流入103

5.2新兴市场的网上证券交易111

5.3市场对跨境合并和收购的反应120

5.4新兴市场的电子银行业129

5.5部分成熟市场的银行业反托拉斯政策136

A1.1日本：预测将来银行贷款损失的方法160

A1.2实施民间再生法前后股票市场对重组声明的反应172

2.1对美国长期证券的国外净购买6

2.2股票价格变化9

2.3按发行货币计的国际债务证券余额和净发行17

2.4按借款国分类的已宣布的国际银团信贷17

2.5交易所交易的衍生产品：名义本金余额和年交易量18

2.6全球场外衍生市场：现有合约的名义数额和总市场价值20

2.7全球场外衍生市场：按对手方、剩余期限和货币组成分类的现有合约的名义数额和总市值21

2.8成熟市场银行对新兴市场的风险暴露，2000年12月底24

2.9国际上主要的监管动议25

3.1新兴市场私人资本流动净额35

3.2某些国家和地区BIS报告银行净资产的变化36

3.3新兴市场总私人市场融资额，按地区、融资类型和借款人类型划分39

3.4布雷迪债务的下降47

3.5不同类别资产的回报48

3.6不同地区TMT和非TMT回报的相关性65

3.72000年第四季度TMT对本地股票市场下降的影响66

4.1欧元区：政府债券持有人的情况84

4.2若干国家的主权信用评级87

4.3欧元区一些国家公共债务的发行程序88

5.1若干新兴市场银行股票105

5.2若干新兴市场银行系统银行数目和市场占有程度106

5.3区分银行规模的业绩指标119

5.4各新兴市场银行机构所被允许的活动124

5.5部分新兴市场银行体系的H统计量133

A1.1日本：问题贷款158

A1.2日本：银行贷款分类159

A1.3日本：对主要及地区性银行超出已提取准备金数额的贷款损失的敏感性分析161

A1.4日本：主要银行的监管资本水平163

A1.5日本：银行支持框架166

A1.6日本：针对公司重组的官方措施169

A1.7公司治理记分卡170

A3.1对债券、股本和贷款发行量的回归分析182

A3.2基于1990年至2001年4月19日间的539个每周观测值的市场中止情况183

A3.3Granger因果关系：债券、股本以及贷款市场184

A3.4Granger因果关系：新兴市场债券不同发行人184

A4.1全球债券市场，2000年12月185

A4.2部分国家：政府债券市场的主要特征186

A4.3部分主要经济体：私人债券发行187

A4.4部分主要经济体：公共部门债券发行189

2.1美国：经常项目逆差占全球经常项目顺差的百分比4

2.2全球资本流动5

2.3全球总资本流动相对于全球净资本流动6

2.4一些主要工业化国家的汇率7

2.5股票指数：技术股和非技术股8

2.6标准普尔500收益展望9

2.7长期和短期利率12

2.8货币政策利率和短期利率预期13

2.9美国：公司债券市场14

2.10一些利差15

2.11非金融公司信用利差16

2.12美国：银行的总杠杆率和资产负债表杠杆率22

3.1私人资本流动净额和新兴市场私人发行总额34

3.2新兴市场国内债务与外部债务37

3.3新兴市场平均信用评级40

3.4真实GDP增长的一致预测41

3.5新兴市场债券发行的货币构成42

3.6部分新兴市场欧元债券的收益利差49

3.7新兴市场债券发行，纳斯达克和EMBI全球利差49

3.8新兴市场利差：阿根廷、巴西和EMBI全球53

3.9Merri Lynch美国公司债券收益利差53

3.10债券市场发展57

3.11亚洲和拉美公司债券发行和贷款61

3.12新兴市场：银团贷款的加权利差和期限62

3.13新兴市场股票发行和Nasdaq回报64

3.14某些新兴市场地区、美国和日本的股票指数65

3.15IT和非IT部门的市盈率66

4.1若干欧元区国家政府债券与德国政府债券之间的收益利差71

4.2若干国家政府债券收益率的波动性78

4.3欧元区成员国的国内公共债务85

4.4日本与美国：欧洲市场债券与政府债券之间的利差94

4.5日本与德国：期限相似的政府债券之间的收益利差98

5.1若干亚洲国家美元月交易量113

5.2若干拉美国家美元月交易量114

5.3若干欧洲国家美元月交易量116

5.4最大的私人养老金市场的累计的市场份额117

5.5名义银行利差变化134

5.6部分新兴市场银行体系的合并强度和银行相互依存度139

A1.1日本：主要银行收益，1999-2000财年162

A1.2日本：银行指标163

A2.1部分亚洲国家本币债券市场的规模177

A3.1新千年，新周期性？181

A4.1美国：公司部门融资187

A4.2欧元区政府债券存量188

A4.3欧元区部分国家政府债券存量188

A4.4部分国家政府债券存量189

A4.5美国财政债券预测数190

A4.6美国财政债券持有者情况190