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第一部分 财务管理导论1

第1章 财务管理概览3

1.1 何谓财务管理3

1.2 财务管理工作岗位5

1.3 企业组织形式5

1.4 平衡股东价值与社会利益7

1.5 内在价值、股票价格与高管薪酬8

1.6 某些重要趋势11

1.7 职业道德12

1.8 经理人、股东与债权人之间的冲突14

本章小结17

第2章 金融市场与金融机构18

2.1 资本配置过程18

2.2 金融市场20

2.3 金融机构24

2.4 股票市场28

2.5 普通股市场30

2.6 股票市场与报酬率34

2.7 股票市场效率36

本章小结38

综合案例Smyth Barry公司39

第二部分 财务管理基本概念41

第3章 财务报表与现金流量43

3.1 财务报表与财务报告43

3.2 资产负债表44

3.3 利润表49

3.4 现金流量表51

3.5 股东权益表54

3.6 财务报表的运用与局限性55

3.7 自由现金流量56

3.8 市场附加值与经济附加值58

本章小结59

综合案例D’Leon公司（第一部分）59

第4章 财务报表分析64

4.1 比率分析64

4.2 流动性比率65

4.3 资产管理比率67

4.4 债务管理比率69

4.5 盈利能力比率73

4.6 市场价值比率75

4.7 财务比率的综合运用：杜邦等式76

4.8 权益报酬率可能存在的问题78

4.9 运用财务比率评估绩效79

4.10 比率的运用与局限性82

4.11 透过数字看问题84

本章小结84

综合案例D’Leon公司（第二部分）85

第5章 货币时间价值89

5.1 时间线89

5.2 将来值90

5.3 现值94

5.4 求解利率96

5.5 求解年数97

5.6 年金98

5.7 普通年金将来值98

5.8 预付年金将来值100

5.9 普通年金现值100

5.10 计算年金支付额、期数和利率101

5.11 永续年金103

5.12 不均衡现金流量103

5.13 不均衡现金流量将来值105

5.14 计算不均衡现金流量的利率105

5.15 半年期与其他复利计算期106

5.16 各种利率的比较108

5.17 奇零期间109

5.18 分期偿还贷款110

本章小结111

综合案例 第一国民银行111

第三部分 金融资产115

第6章 利率117

6.1 货币成本117

6.2 利率水平118

6.3 市场利率的决定因素121

6.4 利率期间结构126

6.5 什么因素决定收益曲线的形状127

6.6 运用收益曲线预测未来利率130

6.7 影响利率水平的宏观经济因素133

6.8 利率与经营决策135

本章小结136

综合案例Morton Handley公司137

第7章 债券及其估价138

7.1 谁发行债券138

7.2 债券的主要特征139

7.3 债券估价142

7.4 债券收益率145

7.5 债券价值因时间而变化148

7.6 半年付息一次的债券150

7.7 评估债券风险152

7.8 违约风险156

7.9 债券市场161

本章小结164

综合案例 西部资金管理公司164

第8章 风险与报酬率166

8.1 风险与报酬率的权衡167

8.2 独立性风险168

8.3 基于投资组合情境的风险：资本资产定价模型175

8.4 风险与报酬率之间的关系185

8.5 β系数与资本资产定价模型191

8.6 结束语：对企业经理人和投资者的意义191

本章小结192

综合案例Merrill Finch公司193

第9章 股票及其估价196

9.1 普通股股东的法定权利196

9.2 普通股的种类198

9.3 股票价格与内在价值198

9.4 贴现股利模型200

9.5 持续增长股票202

9.6 非持续增长股票的估价207

9.7 企业整体估价210

9.8 优先股215

本章小结215

综合案例 芝加哥保险共同基金公司216

附录9A股票市场均衡217

第四部分 长期资产投资：资本预算221

第10章 资本成本223

10.1 加权平均资本成本概述223

10.2 基本定义225

10.3 债务资本成本226

10.4 优先股资本成本227

10.5 留存收益的资本成本227

10.6 发行新普通股的资本成本232

10.7 综合或加权平均资本成本234

10.8 影响加权平均资本成本的因素235

10.9 基于风险而调整资本成本236

10.10 估算资本成本的其他问题238

本章小结239

综合案例Coleman技术公司239

第11章 资本预算基础241

11.1 资本预算概述241

11.2 净现值243

11.3 内含报酬率245

11.4 多重内含报酬率247

11.5 再投资报酬率假设249

11.6 修正的内含报酬率250

11.7 净现值线252

11.8 回收期256

11.9 资本预算方法的总结258

11.10 资本预算方法的实践运用258

本章小结259

综合案例Allied配件公司260

第12章 现金流量估算与风险分析262

12.1 现金流量估算的概念问题262

12.2 扩展性投资项目分析266

12.3 替代性投资项目分析271

12.4 资本预算的风险分析273

12.5 衡量独立风险274

12.6 企业内部风险与β系数278

12.7 实物期权280

12.8 最优资本预算282

12.9 事后审核283

本章小结284

综合案例Allied食品公司285

第五部分 资本结构与股利政策289

第13章 资本结构与杠杆效应291

13.1 账面、市场还是“目标”权重？291

13.2 经营风险与财务风险294

13.3 确定最优资本结构305

13.4 资本结构理论311

13.5 资本结构决策清单317

13.6 资本结构的差异319

本章小结319

综合案例Campus Deli公司320

第14章 对股东的分配：股利与股票回购324

14.1 股利与资本利得：投资者更偏好哪个324

14.2 其他股利政策问题326

14.3 实践中的股利政策328

14.4 股利再投资计划336

14.5 影响股利政策的因素概述337

14.6 股票股利与股票分割338

14.7 股票回购341

本章小结343

综合案例 东南钢铁公司344

第六部分 营运资本管理、财务预测与跨国财务管理345

第15章 营运资本管理347

15.1 营运资本的背景知识347

15.2 流动资产投资政策348

15.3 流动资产融资政策349

15.4 现金周转期352

15.5 现金预算355

15.6 现金与有价证券359

15.7 存货362

15.8 应收账款362

15.9 应付账款（商业信用）365

15.10 银行贷款367

15.11 商业票据371

15.12 应计项目（应计负债）371

15.13 担保在短期融资中的运用371

本章小结372

综合案例Ski设备公司372

第16章 财务计划与财务预测376

16.1 战略规划376

16.2 销售预测378

16.3 额外资金需求量等式379

16.4 预计财务报表384

16.5 运用回归法改善财务预测389

16.6 分析各种比率变动的影响390

本章小结391

综合案例 新世界化学制品公司391

第17章 跨国公司财务管理395

17.1 跨国公司或全球公司395

17.2 国际财务管理与国内财务管理397

17.3 国际货币制度398

17.4 汇率标价401

17.5 外汇交易403

17.6 利率平价404

17.7 购买力平价405

17.8 通货膨胀、利率与汇率406

17.9 国际货币市场与资本市场407

17.10 海外投资408

17.11 国际资本预算408

17.12 国际资本结构410

本章小结411

综合案例Citrus果品公司411

附录A 章末代表性习题答案413

附录B 主要公式415

附录C 常用缩略词420