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第一章 全球金融体系之历史1

1.1 历史回顾1

1.2 布雷顿森林体系8

1.2.1 布雷顿森林体系的压力10

1.2.2 布雷顿森林汇率体系的垮塌11

1.2.3 金融合作14

1.2.4 全球金融危机之初的国际货币基金组织15

1.2.5 全球金融危机之初的世界银行17

1.2.6 全球金融危机之初的世界贸易组织17

1.3 当今全球化的金融体系18

第二章 1982年的拉美和非洲债务危机24

2.1 1982年的债务危机24

2.2 20世纪70年代的贷款：来源与目的地26

2.2.1 贷款人26

2.2.2 借款人28

2.3 拉美和非洲债务危机的根源28

2.3.1 石油输出国组织的资金循环29

2.3.2 银行行为30

2.3.2.1 时间使人忽视历史31

2.3.2.2 银行经验不足31

2.3.2.3 银行利润与市场份额33

2.3.2.4 银行家们的职业晋升33

2.3.2.5 债务国强劲的经济增长34

2.3.2.6 银团贷款34

2.3.2.7 浮动利率34

2.3.2.8 美国银行在国内的地位34

2.3.3 债务国的政策35

2.3.3.1 庞大的财政赤字35

2.3.3.2 高估的汇率35

2.3.3.3 反出口的贸易体制35

2.3.3.4 资本外流36

2.3.3.5 腐败36

2.3.4 外部因素37

2.3.4.1 利率升高37

2.3.4.2 不利的汇率变动37

2.3.4.3 大宗商品价格下跌37

2.3.4.4 全球经济衰退38

2.3.4.5 石油美元的再循环停止38

2.3.4.6 外部因素总结38

第三章 1989—1994年的布雷迪计划39

3.1 布雷迪计划的背景39

3.2 贝克计划39

3.3 布雷迪计划40

3.3.1 墨西哥布雷迪债务重组计划41

3.3.1.1 墨西哥布雷迪债务重组的结果44

3.3.2 委内瑞拉的布雷迪债务重组46

3.3.3 巴西的布雷迪债务重组47

3.3.4 阿根廷的布雷迪债务重组48

3.3.5 布雷迪债券的担保49

3.3.6 布雷迪计划总结49

第四章 1997年的亚洲金融和经济危机51

4.1 危机爆发51

4.2 亚洲危机的原因52

4.2.1 负债类型52

4.2.2 负债程度53

4.2.2.1 发达世界流动资金过剩53

4.2.2.2 跨境投资者的主要角色55

4.2.3 金融部门的脆弱55

4.2.3.1 不能有效调节资本流动55

4.2.3.2 本地金融市场的过早自由化56

4.2.4 固定汇率57

4.2.5 整个地区信心丧失57

4.3 亚洲危机的教训59

4.3.1 浮动汇率的优势59

4.3.2 外汇借贷的高风险59

4.3.3 对长期本地货币资本的需要60

4.3.4 作为发达世界资金流动性的国际资本流动60

4.3.5 亟需看待国际借贷与投资责任的新视角60

4.4 国际货币基金组织在亚洲危机中所扮演的角色与影响61

4.4.1 误判61

4.4.2 过度的条件63

4.4.3 对体系和债权人的保护63

4.4.4 错误处理市场预期64

4.4.5 国际货币基金组织政策的社会代价65

4.5 对国际货币基金组织在亚洲危机中所扮演角色的结论65

第五章 亚洲金融危机后的国际金融体系：1998—200868

5.1 20世纪90年代的金融危机和世界的应对68

5.2 金融稳定性70

5.3 结构和过程71

5.3.1 国际金融标准与设立标准的机构72

5.3.2 标准设置72

5.3.3 实施和监督73

5.4 金融自由化和世界贸易组织74

5.5 发展75

第六章 2001年阿根廷的崩溃76

6.1 阿根廷的经历76

6.2 导致阿根廷经济危机的原因78

6.2.1 比索与美元汇率挂钩78

6.2.2 过度负债79

6.2.3 腐败80

6.2.4 国际货币基金组织的政策81

6.3 阿根廷的债务重组82

第七章 债务减免的故事86

7.1 债务减免86

7.2 美国对伊拉克债务的方案87

7.3 用于发展的债务转换92

第八章 2008年全球金融危机发生的原因95

8.1 背景和原因99

8.1.1 1929年—1998年：基础100

8.1.1.1 美国的金融监管体系100

8.1.1.2 1988年巴塞尔资本充足协议102

8.1.1.3 证券化监管的起源103

8.1.1.4 债务资本市场的后果104

8.1.1.5 1997年—1998年的亚洲金融危机105

8.1.2 1998年—2004年：新模式的出现106

8.1.2.1 新模式：全能银行与放款加转销106

8.1.2.2 监管对新模式的加强107

8.1.3 2005年—2006年：过度金融和巴塞尔协议二108

8.1.3.1 高级放款加转销109

8.1.3.2 评级机构109

8.1.3.3 巴塞尔协议二110

8.2 后果和应对114

8.2.1 单险种保险公司114

8.2.2 贝尔斯登114

8.2.3 房利美和房地美115

8.2.4 系统性危机116

第九章 对全球金融危机的国际应对119

9.1 最初的国内应对措施119

9.2 全球性金融应对措施出现122

9.3 金融稳定论坛124

9.4 二十国集团125

9.4.1 2008年11月125

9.4.2 工作小组128

9.4.3 2009年4月：二十国集团第二次政府首脑会议128

9.4.4 2009年9月：二十国集团第三次政府首脑会议132

9.4.5 2010年6月：二十国集团第四次政府首脑会议134

9.4.6 2010年11月：二十国集团第五次政府首脑会议135

9.5 国际货币基金组织、多边发展银行和世界贸易组织在危机应对中的作用137

9.6 小结138

第十章 危机后的国际金融监管140

10.1 金融监管和系统性风险141

10.2 危机后的国际金融监管议程143

10.2.1 第一次二十国集团领导人峰会：确立危机后金融监管改革议程144

10.2.2 第二次二十国集团领导人峰会：建立金融稳定委员会147

10.2.3 第三次和第四次领导人峰会：继续履行承诺148

10.2.4 第五次二十国集团领导人峰会：批准“金融监管新框架”149

10.3 金融基础设施和金融监管150

10.3.1 资本、杠杆工具和流动资产151

10.3.2 场外交易衍生品市场154

10.3.3 会计标准156

10.3.4 薪酬安排156

10.3.5 扩大监管范围：对非传统金融企业的监管157

10.3.5.1 对冲基金157

10.3.5.2 信用评级和信用评级机构158

10.3.5.3 资产证券化159

10.4 宏观审慎监管和制度设计160

10.4.1 宏观审慎监管160

10.4.2 设计有效的监管和监督体系162

10.5 系统重要性金融机构和金融机构解决机制164

10.5.1 系统重要性金融机构和全球系统重要性金融机构问题的解决164

10.5.2 流动资金安排167

10.5.3 存款保险及投资者保护安排168

10.5.4 金融机构解决机制安排168

10.6 结论：危机后国际监管的应对措施170

第十一章 多德—弗兰克法案：美国的立法应对172

11.1 引 言173

11.2 监管结构174

11.2.1 金融稳定监督委员会174

11.2.2 有序清算局175

11.3 金融机构176

11.3.1 保险公司176

11.3.2 存款机构176

11.3.3 对冲基金与私募股权基金177

11.3.4 信用评级机构177

11.4 资本市场和产品179

11.4.1 证券化179

11.4.2 衍生品180

11.4.3 支付、清算与结算181

11.5 公司治理182

11.6 投资者保护183

11.7 消费者保护184

11.8 评述与批评186

11.8.1 改革目标186

11.8.2 实施188

第十二章 发展中国家的监管措施191

12.1 严格的本地审慎监管191

12.2 债务政策和本地债务资本市场192

12.2.1 减少外币借款192

12.2.2 减少发放短期债务，增加以本地货币计价的长期债务193

12.3 汇率政策194

12.4 资本管制197

12.4.1 智利的管制199

12.4.2 马来西亚的管制200

12.4.3 资本流入管制的应用201

12.4.4 资本流出管制的应用202

12.4.5 资本流入和流出管制的比较202

12.4.6 发达国家的资本流入管制203

12.4.7 资本管制小结203

12.5 更主动地打好违约牌204

第十三章 全球措施：国家资产负债结构211

13.1 国家资产负债表问题211

13.2 波动器212

13.3 原罪212

13.4 货币错配213

13.5 本币债券市场215

13.6 国际解决217

13.6.1 改变多边发展银行的贷款政策218

13.6.2 本币解决方案219

13.6.3 重新定位巴黎俱乐部219

13.7 结论：国家资产负债表结构220

第十四章 全球性措施：银行特别税和金融交易税221

14.1 金融市场交易：事实224

14.2 金融交易税的倡导者们226

14.3 欧盟委员会的报告（2010年4月）230

14.4 国际货币基金组织的报告：金融业的公平且实质性的贡献（2010年6月）232

14.5 金融交易税报告的结论233

14.6 征税机制234

14.7 结论235

第十五章 全球性措施：主权国家破产制度237

15.1 破产制度益处概述239

15.2 为什么没有全球主权国家破产制度？241

15.2.1 传统上缺乏对主权国家破产制度的整体需求241

15.2.2 建立国际性机构的难度241

15.2.3 无法强迫参加这样的制度242

15.2.4 债权人的可知利益242

15.2.5 债务人的短期利益243

15.3 全球主权国家破产制度244

15.4 全球主权国家破产制度的第九章 模式245

15.5 全球主权国家破产制度的益处249

15.6 集体行动条款250

15.7 国际货币基金组织的建议：主权国家债务重组机制251

15.8 结语254

第十六章 全球性措施：国际货币基金组织的改革256

16.1 国际货币基金组织和非洲的贫困263

16.2 私营部门债务的社会化264

16.3 国际货币基金组织无法重塑自己267

第十七章 未来之路274

17.1 协调276

17.2 贸易276

17.3 宏观经济政策和货币政策277

17.3.1 宏观经济政策278

17.3.2 货币安排278

17.4 金融稳定和发展279

17.4.1 危机预防：监管279

17.4.2 危机管理：流动性281

17.4.3 危机解决282

17.5 可持续增长和发展283

17.6 结论283

参考文献288

中英文词汇对照表312

索 引327